Det är knappast någon hemlighet att transaktioner i alla CRE-tillgångar har sjunkit avsevärt på grund av räntehöjningar, inflationen nådde en 40-årig högsta på 9,1% i juni innan den saktades av till 6,4% i januari och hotet om en lågkonjunktur.
Detta inkluderar multifamily, den dåvarande älsklingstillgångsklassen inom CRE-gemenskapen.
Men Kris Mikkelsen, EVP of Investment Sales på Walker & Dunlop, satsar på lägenhetstransaktioner för att starta om och växa under andra halvåret. “Sista gången marknaden gick igenom en betydande omprissättning tog det ungefär sex kvartal för transaktionsaktiviteten att komma tillbaka till vad de flesta marknadsaktörer skulle betrakta som en historisk takt i transaktionsflödet”, sa han i företagets nya rapport om tillgångsklassen.
En del av problemet har varit en minskning av tillgängligt lager för försäljning till och med januari i år, jämförbart med 2020:s andra kvartal när COVID-19 gjorde sitt första val. Som ett resultat upptäcker köpare ökad konkurrens när tillgångar flyttas till en anbudsprocess under det första kvartalet i år.
Hur länge bristen kvarstår är okänt, liksom inverkan på värden. Ändå ser Walker & Dunlop få tecken på nöd och tvångsförsäljning.
Av de affärer som görs har privat kapital varit en aktiv aktör, åtminstone enligt W&D transaktionsdata.
Den stod för 70 % av 64 Walker & Dunlop-transaktioner tilldelade från början av fjärde kvartalet 2022 till februari i år, med resterande antal från institutionellt kapital. Den senare gruppen begränsades nästan uteslutande till slutna fonder och separat förvaltade konton i form av stora statliga pensionsplaner och vissa europeiska och asiatiska kapitalkällor.
