Vornado är en av de största kontorsägarna i New York City, med en portfölj som inkluderar Amazons första huvudkontor på 7 West 34th St., enligt Vornados webbplats.
Vornado Realty Trust, en av de största börsnoterade REITs i landet och en av New York Citys största kontorshyresvärdar, kommer inte att betala utdelning till ägarna av sina stamaktier för resten av 2023, meddelade företaget onsdag kväll.
Flytten kom som en överraskning som indikerar bredare problem för Vornado, sa analytiker – REITs betalar vanligtvis ut det mesta av sina intäkter via utdelningar till aktieägarna.
“En fullständig avstängning så här tidigt på året tyder på att det händer mer på 888 Seventh Avenue än vad gatan uppskattar”, skrev Piper Sandlers VD Alexander Goldfarb i en kundrapport, hänvisar till Vornados högkvarter.
Företaget sa också att det planerar att återköpa så mycket som $200 miljoner av sina utestående stamaktier genom ett nytt aktieåterköpsprogram. Det säger att pengarna det sparar på utdelningar – eller höjer genom försäljning av tillgångar – skulle användas för att finansiera aktieåterköpen. Det sa att det kommer att betala ut utdelningar i antingen kontanter eller en kombination av kontanter och aktier efter 2023, när den slutför sin beskattningsbara inkomst.
“Vi tror att en partiell minskning skulle vara att föredra eftersom den visar bättre på de underliggande kassaflödena”, skrev Goldfarb i sin anteckning. “Om kontantbevarande är så kritiskt, undrar vi varför det är en bra användning att implementera ett program för återköp av aktier på 200 miljoner dollar.”
Vornado delade ut 400 miljoner dollar förra året till aktieägare via utdelningar, med beslutet att avbryta utbetalningar som skickade chockvågor genom marknaden och fick REIT:s aktie att falla med 11% innan marknaderna öppnade på torsdagen, rapporterade MarketWatch. Dess aktier handlades för 14,93 dollar före tillkännagivandet, och de har sedan dess återhämtat sig till nästan sitt ursprungliga värde sedan handeln började i torsdags.
“Det är mycket ovanligt att en REIT skjuter upp sin utdelning i början av året, särskilt frånvarande något som Covid,” sa Goldfarb Bisnow i en intervju och tillade att Vornado kunde ha kommit fram till beslutet efter att ha tittat på dess kommande skatteförluster och ordnat några försäljningar av tillgångar. “Att avbryta det helt väcker frågan om vad som händer.”
Vornado meddelade också på onsdagen att de skulle dela ut en utdelning till innehavare av preferensaktier. REIT satte nyligen stopp för planer på att ombygga området kring Penn Station, med hänvisning till räntemiljön. Styrelseordförande och VD Steve Roth kallade nybyggnation “nästan omöjlig” under ett resultatsamtal i februari.
Tidigare i år uppskattade Vornado att värdet på några av dess fastigheter hade sjunkit med över en halv miljard dollar, och avslöjade att de förväntar sig att göra en nedskrivningsförändring på 600 miljoner dollar på sin portfölj i en regulatorisk ansökan från slutet av januari.
Vornado rapporterar sitt resultat för första kvartalet den 2 maj. SL Green, Manhattans största kontorsägare och en av Vornados kollegor, rapporterade fallande beläggning och hyror förra veckan, men tillkännagav också en utdelning på 27 cent per aktie.
