Ett Prologis lager i Steinwerder, Tyskland
Trots en möjlig lågkonjunktur i USA och fallande detaljhandel – ned igen i december, för andra månaden i rad – sa chefer på Prologis under företagets resultatsamtal för fjärde kvartalet 2022 på onsdagen att de förväntar sig att 2023 kommer att bli ännu ett starkt år för industrirymdjätten .
Prologis vd Hamid Moghadam sa att, om man antar en mild lågkonjunktur framför oss eller åtminstone en period med i huvudsak noll ekonomisk tillväxt, så existerar inte förutsättningarna för en nedgång i USA:s industriella rymdanvändning på samma sätt som de gjorde under dot-com-bubblan. 2001 eller den stora finanskrisen 2008.
Så, hävdade han, kommer Prologis att fortsätta att frodas på en marknad som kännetecknas av en hög efterfrågan. Det finns några viktiga faktorer som gör att förhållandena blir annorlunda den här gången.
“Även om absorptionen upphörde just nu, skulle vi gå ner till 95% beläggning, vilket tidigare ansågs vara en stor, stark marknad,” sade Moghadam.
Kort sagt, Prologis uthyrningsgrad, även med tanke på utvecklingen som fortfarande pågår, är så hög nu, på 98 %, upp från 97,7 % under tredje kvartalet 2022, att endast den värsta typen av lågkonjunktur skulle sätta någon form av allvarlig snert i kursen.
Under både dot-com-sprängningen och den stora finanskrisen var Prologis beläggning cirka 91 %, en minskning från mitten av 90-talet, sa Moghadam.
På onsdagen rapporterade Prologis totala intäkter för Q4 2022 steg till 1,75 miljarder dollar från 1,28 miljarder dollar förra året, vilket överträffade analytikerförväntningarna. Vinsten var 587,2 miljoner dollar, eller 63 cent per aktie, jämfört med 1,67 dollar per aktie samma kvartal för ett år sedan.
Företaget rapporterade också att kärnfonder från verksamheten, ett mått på operativa resultat för REIT, kom in på 1,24 USD per aktie under fjärde kvartalet 2022, jämfört med 1,12 USD per aktie för samma period 2021. Under hela 2022 var FFO 5,16 USD jämfört med 4,15 USD 2021.
Prologis portfölj uppgår till cirka 1,2 miljarder SF i 19 länder. Satt i sammanhanget är det ungefär storleken på hela tunnelbanan Chicagos industrimarknad.
Företaget förlitar sig inte enbart på höga beläggningsgrader för att upprätthålla sin verksamhet i en avmattning. I oktober svängde företaget delvis bort från spec-utveckling, med en starkare tonvikt på företagets bygg-till-suit-verksamhet.
“Vi hanterar verksamheten noggrant och närmar oss våra marknader med en känsla av försiktighet, ungefär som vi gjorde i början av pandemin,” sa finanschef Tim Arndt under det tredje kvartalet.
Även i höstas slutförde bolaget sitt förvärv av Duke Realty. Affären nämndes inte under intäktssamtalet, förutom att säga att för statistiska ändamål är hela Duke-utrymmet nu helt integrerat i Prologis portfölj, förutom resultat i samma butik.
Duke sade upp ett antal arbetare inför sammanslagningen, och några tidigare Duke-chefer har landat någon annanstans.
