Medan den amerikanska inflationen är på sin högsta nivå sedan 1980-talet, har den visat tecken på att stabiliseras.
Trading Economics uppgav att inflationen under tredje kvartalet 2022 nådde 8,5 % i juli men minskade till 8,2 % i september. Under denna tid har vissa kommersiella fastighetssektorer fortsatt att visa stark utveckling medan andra har fortsatt att känna effekten av den ekonomiska osäkerheten.
Jeff Rinkov, VD för CRE-mäklare Lee & Associates, satte sig ner med Bisnow för att bedöma hur inflationen påverkade resultatet för tre stora CRE-sektorer – flerfamiljshus, detaljhandel och kontor – under tredje kvartalet 2022 och för att ge en utsikter för resten av året och in i 2023.
Rinkov sa att ett gemensamt tema mellan de tre sektorerna är den senaste flykten till kvalitet bland investerare.
“I takt med att kapitalmarknaderna har fluktuerat och reagerat på en föränderlig räntemiljö, har investerare i allt högre grad dragits till kvalitetstillgångar på marknader med hög identitet”, sa Rinkov.
Av de tre sektorerna, sa han, har flerfamiljer konsekvent visat den största motståndskraften. Under tredje kvartalet präglades det av en tillströmning av hyresgäster som flyttade tillbaka till stadsregioner samt stigande hyrespriser.
“Det finns en stor likviditet i flerfamiljshus såväl som ett stort tvärsnitt av ägandetyper, från oberoende byggnader till REITs som äger tiotusentals enheter under ägande och förvaltning,” sa Rinkov. “En annan stark del av flerfamiljshus är den underliggande styrkan hos hyresgästen och deras likviditet, särskilt i ett klimat där vi har sett löneökningar hjälpa till att stödja högre hyrespriser.”
Liksom flerfamiljshus sa Rinkov att detaljhandeln också såg en viss positiv aktivitet under tredje kvartalet, där människor gick till fysiska butiker och ökade sina totala utgifter. Personhandel kombinerat med onlineshopping leder också till efterfrågan på fler industriutrymmen för förvaring och sista mils leverans.
“Sofistikeringen av försörjningskedjan och logistiken växer, vilket hjälper till att stärka lager- och distributionsindustrin,” sa Rinkov. “Vi har sett massiva hyreshöjningar baserat på effektiv användning av dessa utrymmen.”
Rinkov sa att att ha butikslokaler i anslutning till restauranger och underhållning har bidragit till sektorns positiva resultat. Även om detta är goda nyheter, är tillståndet för detaljhandeln också vanligtvis beroende av människors shoppingvanor, som kan påverkas av en lågkonjunktur.
“Detaljhandelns återuppsving har mycket att göra med kundens hållbarhet och hur villiga de är att dyka ner i sina fonder och utnyttja sina personliga balansräkningar framåt, särskilt i ljuset av lågkonjunktur, fortsatt inflationstryck och hållbarheten i en ekonomi som är stödja en sysselsättningsgrad på mer än 96 %”, sa Rinkov.
Trots den höga sysselsättningsgraden samt ökade kontorshyror har kontorssektorn upplevt turbulens under tredje kvartalet, med många företag som väljer fjärr- och hybridlösningar snarare än att gå tillbaka till det fysiska kontoret, sa han.
“Vi fortsätter att se företagens Amerika kämpa med deras återgång till arbetet, vilket fortsätter att sätta press på att skapa kontorsfotavtryck för små och större användare,” sa Rinkov. “Det finns en risk att bristen på definition och avsaknaden av företagens Amerika för att få tillbaka större grupper av anställda till kontoret kommer att få dem att ta mindre fotavtryck vid förnyelser och på platsval.”
Zombiekontor – eller öde kontorsutrymmen – kan skada sektorns prestanda, men de kan också skapa möjligheter för andra köpare att komma in och återanvända byggnaderna, sa han.
Rinkov tillade att att ha kontor med bekväma lägen som erbjuder ett brett utbud av bekvämligheter kan hjälpa till att attrahera och behålla hyresgäster.
“Den nya utvecklingen inom kontorssektorn som är välplacerad och erbjuder en rad bekvämligheter går riktigt bra, eftersom de uppnår höga hyrespriser och snabb absorption, vilket är ett positivt tecken,” sa Rinkov. “Dessutom behöver kontor en kombination av privata och samarbetsutrymmen för att dra in människor tillbaka.”
Blandade utrymmen, med valfri kombination av flerfamiljshus, detaljhandel och kontor kan vara ömsesidigt fördelaktiga för alla företag som kallar dem hem, sa han.
Även om inflationen är ett pågående problem, har framtiden några ljuspunkter. Kiplingers prognos visade att medan inflationen förväntas ligga på 8 % i slutet av detta år, förutspås den falla till 3,5 % i slutet av nästa år.
Rinkov upprepar känslan och säger att 2023 ser “generellt positivt ut”, även om bara tiden kommer att utvisa inflationens verkliga inverkan på CRE, särskilt om en lågkonjunktur inträffar.
Även om industrin sannolikt kommer att förbli stabil, kan flerfamiljs- och detaljhandeln se både positiva och negativa effekter, sa han. Dessutom, inom kontorssektorn, kan en lågkonjunktur få vissa företag att minska sin personalstyrka.
Om inflationen stabiliseras kommer sektorerna sannolikt att svänga i en mer optimistisk riktning.
“Det finns en enorm mängd kapital som sitter vid sidan av, och det har ännu inte bestämts var ekonomin sätter sig,” sa Rinkov. “Förhoppningsvis kyls ekonomin ner till slutet av året tillräckligt för att Fed kan bromsa inflationen, så att tillgångsklasserna kommer att börja återhämta sig och riskerna kan vändas.”
Den här artikeln producerades i samarbete mellan Lee & Associates och Studio B. Bisnows nyhetspersonal var inte involverad i produktionen av detta innehåll.
Studio B är Bisnows interna innehålls- och designstudio. För att lära dig mer om hur Studio B kan hjälpa ditt team, kontakta studio@bisnow.com.
