Fredagens jobbsiffror, som visar vad som hände i oktober, har experter som försöker analysera resultaten. Det är tufft eftersom saker och ting rör sig i olika riktningar och att försöka gissa vad Federal Reserve kan göra när det gäller framtida räntehöjningar är svårt.
Antalet skapade jobb, 261 000 i oktober, är historiskt starkt och ekonomer hade förväntat sig ett antal närmare 200 000, enligt New York Times. Men som Economic Policy Institutes ordförande Heidi Shierholz noterade på Twitter är det långt ifrån den genomsnittliga takten på 539 000 per månad från första kvartalet 2022.
Arbetslösheten, på 3,7 %, steg “av fel anledningar” – färre människor som arbetade och färre tittade – enligt en tweet från Andrew Stettneren senior fellow vid Century Foundation.
När människor inte söker arbete, behandlar federal data dem som inte längre en del av arbetsstyrkan. De som inte längre är i arbetskraften räknas inte heller som arbetslösa. Matematiken i det garanterar till stor del att arbetslösheten till följd av detta kommer att stiga.
Dessutom fanns det 306 000 fler som ansågs vara arbetslösa i oktober än i september, och orkanen Ian hade ingen märkbar effekt enligt Bureau of Labor Statistics.
Samtidigt, om något, arbetar många människor längre än heltid, enligt ett uttalande från ManpowerGroups president och kommersiella chef Becky Frankiewicz. “Vi ser en våg av ‘översysselsättning’, med ett rekordstort antal amerikaner som drar dubbeltjänst, tar på sig andra heltidsjobb för att komplettera sin inkomst och kompensera mer än normalt vardags- och semestershopping utgifter”, skrev hon.
En stor anledning till det är inflationen. “Under de senaste 12 månaderna har den genomsnittliga timinkomsten ökat med 4,7%, vilket inte stämmer med inflationen”, konstaterade Jeffrey Roach, chefsekonom för LPL Financial, i ett mejl.
“Arbetskraftsdeltagandet tickade ner till 62,2% och har ännu inte vikat från sitt intervall på 62,2-62,4% sedan mars, vilket ytterligare understryker bristen på tillgängliga arbetstagare i ekonomin”, skrev Dr. David Kelly och Stephanie Aliaga från JP Morgan Asset & Wealth Management.
Så arbetsmarknaden är trång, folk tjänar inte tillräckligt med pengar för att hålla jämna steg med inflationen, och chansen är stor att orsaken till att sysselsättningen minskar är bristen på individer som är tillgängliga för att ta jobb, med antalet lediga platser som hoppade i september till 10,7 miljoner, vilket regeringens siffror visade.
“Så, vad betyder detta för ekonomin – och marknaderna?” Brad McMillan, investeringschef för Commonwealth Financial Network, frågade i en anteckning. “Fed kommer att välkomna nedgången i jobb- och lönetillväxten, men de förblir sannolikt fortfarande för höga för att hålla tillbaka inflationen, så förvänta dig en fortsatt stram politik på kort sikt. Så länge som sysselsättningstillväxten förblir sund kommer efterfrågan att växa och inflationen likaså. Men den avtagande trenden är goda nyheter och tyder på att vi kan vara tillbaka till något som liknar det normala under de närmaste sex månaderna eller så – vilket kan leda till en Fed-paus.”
Men det kan också betyda att det inte finns tillräckligt med människor för att göra jobb i framtiden, och därmed mer potentiell press uppåt på lönerna, vilket inte kommer att göra Fed glad.
Inom den omedelbara framtiden är en ökning med 50 punkter fortfarande sannolikt i decembers kort för Fed och federal funds.
