Bisnows ljudserie, Bisnow Reports, undersöker alla aspekter av den internationella kommersiella fastighetsbranschen – från den skumma framtiden för detaljhandel och kontor till fastigheters bedömning av mångfald till effekterna av klimatförändringar på den byggda världen, och så mycket mer. Du kan prenumerera på iTunes, Spotify och Amazon Music, eller scrolla ner för att lyssna i din webbläsare.
Med tillstånd av Trepp
Trepp Senior Managing Director Manus Clancy
I det här avsnittet hör vi från Trepp Senior Managing Director Manus Clancy, en skuldexpert på kommersiella fastigheter, om de tiotals miljarder dollar i lån som förfaller på både kontors- och flerfamiljsbyggnader i år, läget för utlåningen mitt i bankkrisen och hur mycket nöd han ser på kontorsmarknaden.
“Det här är en period som inte är olik gallerian för fem år sedan. På många sätt tror jag att resultaten kommer att bli ganska lika,” sa Clancy på showen. till hälften i dag än för 10 år sedan, kommer förlusterna att märkas inte bara på aktiesidan, och den ena delen av ekvationen som ännu inte riktigt har berättats är 2018 till 2022, köpcentrets ägare har verkligen grävt i och kämpat för att behålla sina fastigheter. Vi vet inte hur kontorsägarens beteende kommer att bli ännu. Den delen av historien förblir väldigt flytande.”
Han pratade om förra veckans nyheter att Aby Rosens RFR enligt uppgift har säkrat en flerårig förlängning av lånet på Seagram Building på 375 Park Ave. Lånet på nästan 1 miljard dollar var det största förfallande CMBS-lånet i New York City i år, och Clancy sa att förlängning är både positivt och negativt för marknaden.
Han diskuterade också nyheten förra veckan att Federal Reserve nu ser kommersiella fastighetsskulder som en risk för det bredare finansiella systemet, plus effekterna av kongressen och Vita husets ståndpunkt över skuldtaket, med finansminister Janet Yellen som varnar för att USA kunde börja misslyckas med vissa skyldigheter nästa månad, vilket hon sa skulle vara en “katastrof”.
“Om vi verkligen kommer upp till elfte timmen och det inte finns någon affär, tror jag att du kommer att se volatiliteten spetsa och aktiemarknaderna sälja av,” sa Clancy. “Och skulle vi korsa den Rubicon och se en standard, det är egentligen inget att säga hur trasig marknaderna blir. Det är som en av de där B-filmerna, typ spökjagare, där vi korsade lasrarna. Ingen har någonsin gjort det tidigare, och du är inte säker på vart det tar dig. Jag tenderar att tro att rädslan ibland blir det bästa av oss, men … vi vet verkligen inte vad som finns på andra sidan.”
