Starwood har blivit den andra icke-handlade fastighetsinvesteringsfonden som begränsar uttag av investerare efter att en ökning av antalet begäranden i november översteg de månatliga gränserna.
I ett brev till sina investerare som vidarebefordrades till BarronsStarwood Real Estate Income Trust på 15 miljarder dollar, även känd som SREIT, sa att den uppfyllde 63 % av investerarnas inlösenförfrågningar i november efter att återköpsförfrågningarna överskred en gräns på 2 % och nådde 3,2 % av nettotillgångsvärdet (VAV).
Förra veckan avslöjade Blackstone, den största icke-handlade REIT, också det det begränsade inlösen till investerare att trampa ner en stampede till utgångarna. Liksom Blackstone har SREIT också en kvartalsgräns för inlösen på 5 % NAV.
Starwood sa till investerare att alla inlösenförfrågningar som inte uppfylldes i november skulle behöva lämnas in igen i december. Uttagsgränserna utlöses för att förhindra att fonden måste göra tvångsförsäljning.
“Dessa gränser är utformade för att skydda investerare och fordonets långsiktiga hälsa, och i slutändan för att maximera aktieägarnas värde”, sa SREIT i brevet till investerarna.
Enligt Barronssträvar investerare efter att likvidera sina icke-handlade innehav, som vida har överträffat börsnoterade REITs.
Förra veckan sa Blackstone att det begränsar uttag från sin fastighetsinvesteringsfond på 69 miljarder dollar efter att en kraftig ökning av inlösenförfrågningar från investerare som försökte göra uttag bröt mot REIT:s kvartalsvisa återköpsgräns.
Stampen av investerare som försöker förvandla sina tillgångar till två av de största private equity-investeringsfonderna är ett olycksbådande tecken på att ekonomisk motvind byggs upp på kommersiella fastighetsmarknader.
Förra veckan sa BREIT att de fick 1,8 miljarder dollar i inlösenförfrågningar, eller cirka 2,7 % av dess nettotillgångsvärde, och att de har fått inlösenförfrågningar i november och december som överskrider kvartalsgränsen.
Blackstone tillät investerare att ta ut 1,3 miljarder dollar i november, eller bara 43 % av inlösenförfrågningarna som de fick. Blackstone skulle tillåta investerare att lösa in bara 0,3 % av fondens nettotillgångar denna månad, stod det i brevet.
“Om BREIT tar emot förhöjda återköpsförfrågningar under det första kvartalet 2023, avser BREIT att genomföra återköp till den månatliga gränsen på 2% av NAV, med förbehåll för kvartalsgränsen på 5% av NAV”, står det i BREITs brev.
SREIT, liksom BREIT, har huvuddelen av sina tillgångar i flerfamiljslägenhetskomplex, följt av lager. Dessa har varit två av de starkast presterande sektorerna i REIT-branschen de senaste åren. SREIT:s avkastning hittills till och med oktober var 10,2 % på en av dess andelsklasser, vilket kan jämföras med avkastningen på cirka 9 % för BREIT.
