Implosionen av den speciella förvärvsboomen lämnade mestadels en rad förlorade investeringar i dess spår, men det visar sig att det fanns några vinnare.
De enheter som samlade in sunda avgifter för att övervaka bildandet och genomförandet av SPAC skördade frukterna av den trendiga vägen till offentlig notering.
Det finansiella tjänsteföretaget Cantor Fitzgerald övervakade till exempel sammanslagningen av laserteknikföretaget AEye Inc. till ett SPAC sommaren 2021. Cantor investerade mindre än 10 miljoner dollar i affären men tjänade minst 35 miljoner dollar i avgifter relaterade till noteringen och aktieförsäljning, rapporterar Wall Street Journal.
SPAC, inklusive AEye, börsnoteras för $10 per aktie. Från och med måndag handlas AEye för lite mer än 91 cent per aktie.
“Det råder ingen tvekan om att sponsorerna hade bra avkastning samtidigt som offentliga marknadsinvesterare hade mycket negativ avkastning”, säger Jay Ritter, finansprofessor vid University of Florida, till WSJ.
Privata investerare satte hundratals miljarder dollar i SPAC under deras korta storhetstid 2020 och 2021, av vilka många riktade in sig på proptech eller andra fastighetsnära företag för förvärv.
Under rusningen att bilda investeringsinstrumenten förvärvades alla företag som Latch, Opendoor Technologies och WeWork – och de värderas nu långt under $10 per aktie.
“För att vara tydlig, inga stora företag gick till börs via SPAC,” berättade Shadow Ventures grundare KP Reddy Bisnow i mars. “I början, kanske några för att det var snabbt, men absolut inte nu.”
SPAC är strukturerade så att de har två år på sig att göra en investering. Vissa upplöstes utan att göra det, som Equity Distribution Acquisition Corp., en SPAC som bildades av fastighetsmiljardären Sam Zell 2020.
I så fall får investerare tillbaka sina investeringar, och undviker en stor förlust på en aktie som tankar efter att den blivit börsnoterad på 10 USD per aktie. Ändå har sådana investerare ingen avkastning att visa för sin tvååriga investering.
