Den växande enfamiljsuthyrningssektorn förväntas hålla sig bra i år trots ökande ekonomisk motvind – men ökande driftskostnader utgör ett bekymmer för ägare och utvecklare i utrymmet.
Green Street-analytiker säger att faktorer inklusive stark demografi, “ett överkomligt pris” och i övrigt begränsad enfamiljskonstruktion bådar gott för sektorn under de kommande fem åren, särskilt jämfört med andra tillgångsklasser inom kommersiella fastigheter.
För att säga: den 35 till 44-åriga befolkningen förväntas växa med ett klipp som är dubbelt så högt som det totala genomsnittet i USA, och Sun Belt – redan hem för många SFR-samhällen med många fler under uppbyggnad eller i planeringsfasen – är förväntas se en tillväxt över genomsnittet från den demografin. Enfamiljsuthyrning utvecklingar är vanligast i den sydatlantiska regionen i USA, ledd av Florida, Texas och North Carolina, med nästan 45 % av alla fastigheter värdepapperiserade i CMBS i sydöstra regionen.
Dessutom upplevs SFR generellt som motståndskraftiga ur ett prissättningsperspektiv och “flera faktorer pekar på ett fast golv under SFR-hyror och värden”, enligt Green Street.
“Lägre prisvärda fastigheter (t.ex. SFR, MH, B-kvalitetslägenheter) håller sig generellt bättre under svaga ekonomiska tider”, står det i rapporten. “Den överkomliga klyftan mellan att äga och hyra har blåst ut, till förmån för uthyrning och (det finns) en brist på byggande av nybörjarhus.”
Men på baksidan är ökande driftskostnader och cap-ex fortfarande ett problem.
“Efter några på varandra följande år av godartad kostnadspress, växte driftskostnaderna i det höga ensiffriga intervallet på årsbasis under ’22,” säger Green Street-analysen. ”Lite lättnader förväntas på kort sikt för de främsta drivkrafterna bakom höjningarna – fastighetsskatt och R&M. Juryn är fortfarande ute på den långsiktiga banan av cap-ex, men riktningen är sannolikt högre när hemmet åldras och omsättningen ökar.”
Politiska risker förknippade sig också med sektorn, särskilt som reglering som syftar till att avtrubba institutionella bostadsköp ökar.
Stigande lager i tillgångsslaget SFR påverkar hyresutvecklingen, vilket har avtagit i sju raka månader, enligt CoreLogic. Orlando är för närvarande topplaceringen för SFR-uthyrningstillväxt, följt av Miami. Från och med november steg småhusuthyrningen med 7,5 % år över år, den lägsta siffran sedan maj 2021.
