Blackstone Group och Starwood Capital Groups frysningar av inlösen på sina icke-handlade REITs väckte uppmärksamheten hos den kommersiella fastighetsbranschen. Nu har det piggnat till öronen hos Securities and Exchange Commission.
SEC har kontaktat de två private equity-jättarna om situationen, även om de inte har inlett en formell utredning eller gjort några anklagelser om fel, rapporterar Bloomberg. Både Blackstone Real Estate Income Trust och Starwood Real Estate Income Trust löste bara in en procentandel av varje begäran om aktieåterköp detta kvartal efter att begäranden överskred deras förinställda kvartalsgräns.
Den ekonomiska nedgången som har plågat fastigheter under den bakre delen av detta år är det första tecknet på problem som icke-handlade REIT har upplevt under sin korta livstid.
Nontraded REITs – öppna investeringsinstrument som äger fastigheter och tillåter begränsade likviditetsuttag – kom till först 2015, men blev snabbt en av de mest kraftfulla krafterna på den kommersiella fastighetsinvesteringsmarknaden.
När fastighetspriserna har rasat har investerare i de två största icke-handlade REIT:erna försökt få ut sina pengar på oöverträffade nivåer. Medan båda rapporterar att de har tillräckligt med kassareserver för att fortsätta att lösa in förfrågningar upp till sina kvartalsgränser under överskådlig framtid, kan de försöka sälja tillgångar för att bibehålla föredragna likviditetsnivåer.
Om CRE:s största köpare av institutionell klass under de senaste åren byter till säljläge, kan tillgångsvärdena möta en ännu brantare nedgång.
BREIT och SREIT rapporterade att deras portföljer ökade i värde under de tre första kvartalen, trots att tillgångsvärdena backade över den bredare marknaden. Även om värderingen av sina fastigheter högre gör det möjligt för de två fonderna att möta fler begäranden om återköp av aktier per kvartal, väcker det också frågor om deras interna värderingsmått.
Blackstones aktievärde hade sjunkit med nästan 4% fram till middagstid på måndagen. SEC:s utredning kom den 16 december.
