En ny analys säger att stress på lokala och regionala banker som orsakade en större tillbakadragande av utlåningen kan leda till en utökad sysselsättningskollaps i småföretag och kommersiella fastigheter. De tankesmedjan Employ America noterade att jobb i dessa ekonomiska segment är “redan under stress från post-pandemisk återhämtning.”
Det är en anledning till att Federal Reserve och Biden-administrationen ser på kollapsen och stängningen av Silicon Valley Bank och Signature Bank som farligt. Inte för att SVB och Signature var generiska i sin verksamhet eller att de var djupt bundna till lägre banknivåer. SVB specifikt, noterade Employ America, hade en “mycket speciell affärsmodell” som var knuten till det tekniska start-ekosystemet. Separat sågs Signature som knuten till kryptovalutaboomen. I december 2022 sa institutionen att de skulle krympa insättningar kopplade till krypto med 8 miljarder dollar till 10 miljarder dollar, enligt Yahoo Finance.
Men effekterna kan sträcka sig utåt i bankbranschen. “Som Powell anspelade på vid förra veckans FOMC-presskonferens, finns det en stor litteratur om sambanden mellan kreditvillkor och ekonomisk aktivitet”, skrev Employ America. “En viktig delmängd av den litteraturen undersöker effekterna av ett minskat kreditutbud till företag till följd av chocker för specifika banker. När tillgången på krediter från en viss bank minskar kan företag som är anslutna till den banken ofta inte helt ersätta dem genom att gå till en annan bank. Relationer mellan bank och företag är friktionsmässiga, och följderna av en tillbakadragande av utlåning till specifika banker kommer att bero på de branscher och typer av företag som den aktuella banken arbetar med.”
Det är särskilt sant i kommersiella fastigheter. “Små och medelstora banker spelar en viktig roll i den amerikanska ekonomin”, som Goldman Sachs nyligen skrev. “Långivare med mindre än 250 miljarder dollar i tillgångar står för ungefär 50% av USA:s kommersiella och industriella utlåning, 60% av bostadsfastighetsutlåningen, 80% av kommersiella fastighetsutlåningen och 45% av konsumentutlåningen, enligt en rapport från Goldman Sachs ekonomerna Manuel Abecasis och David Mericle. I den mån bankstress som började med upplösningen av Silicon Valley Bank har en inverkan på utlåningen, kommer den sannolikt att vara koncentrerad till en undergrupp av små och medelstora banker.”
Mindre utlåning innebär svårare att bygga något nytt, rehabilitera, eller att refinansiera eller sälja, eftersom någon annan nästan alltid letar efter finansiering innan du stänger ett köp. Det finns exempel som kontor, där även måttliga förändringar av kassaflöden och taksatser kan resultera i betydande finansiell omvälvning. Det skulle pressa utvecklare, ägare och operatörer att minska kostnaderna på grund av behovet av att skaffa kapital, skulle mycket väl kunna pressa företag att minska antalet anställda mer än de kanske redan har gjort.
