Securities and Exchange Commission tar en närmare titt på begränsningarna för investeraruttag som infördes av icke-handlade fastighetsinkomsttruster Blackstone och Starwood som svar på en ökning av inlösenförfrågningar i november.
Enligt en rapport i Bloomberghar SEC nått ut till båda företagen för mer information om omständigheterna kring inlösengränserna och hur de tillämpades, och frågade dem specifikt om dotterbolag fick inlösen före kunder.
Citerar “personer som är bekanta med saken som bad att inte bli identifierade”, Bloombergs Rapporten sa att SEC “försöker förstå marknadspåverkan och omständigheterna kring händelserna och frågade hur företagen mötte inlösen och om dotterbolag såldes före kunder.”
När de tillkännagav uttagsgränserna sa båda REIT att novembers inlösenförfrågningar överskred de månatliga och kvartalsvisa tröskelvärdena som fastställts av fonderna för att undvika tvångsförsäljning av tillgångar, en situation som förvärrades av en storm av asiatiska investerare som försöker dra ut sina pengar.
Blackstone Real Estate Income Trust, den största fonden med nästan 70 miljarder dollar, sade i ett brev till investerare den 1 december att ansökningar om inlösen i november överskred den månatliga gränsen på 2 % av substansvärdet och gränsen på 5 % kvartalsvis.
BREIT sa att de hade fått 1,8 miljarder dollar i inlösenförfrågningar i november, eller cirka 2,7 % av dess nettotillgångsvärde, och att de hade fått inlösenförfrågningar i november och december som översteg den kvartalsvisa gränsen.
Blackstone tillät investerare att ta ut 1,3 miljarder dollar i november, 43 % av förfrågningarna som de fick; bolaget sa att det skulle tillåta investerare att lösa in bara 0,3 % av fondens nettotillgångar denna månad.
I ett brev till investerare som vidarebefordrades till BarronsStarwood Real Estate Income Trust – en fond på 15 miljarder dollar även känd som SREIT – sa att den uppfyllde 63 % av begäranden om inlösen av investerare i november efter begäran om återköp överskred en gräns på 2 % och nådde 3,2 % av substansvärdet.
SREIT sa till sina investerare att alla inlösenförfrågningar som inte uppfylldes i november skulle behöva skickas in igen denna månad.
I Asien har den starka amerikanska dollarn gjort att fonder som BREIT och SREIT blivit en större position i hävstångsportföljer av rikedomasiater, sa Bloombergs rapport. När de asiatiska marknaderna började kollapsa, skyndade asiatiska investerare som stod inför marginalkrav att göra tillgångar i flytande form som kunde ge kontanter, inklusive icke-handlade innehav i REITs.
Enligt Bloomberg har BREITs högsta chefer, vd Steven Schwarzman och fondens president, Jon Gray, injicerat 100 miljoner dollar av sina egna pengar i fonden under de senaste månaderna i ett misslyckat försök att dämpa kravet på inlösen.
Efter att inlösengränserna tillkännagavs, berättade Gray CNBC gränserna behövdes för att förhindra tvångsförsäljning; Schwarzman betonade att uttagsstampen inte hade något att göra med BREIT:s resultat utan sporrades av investerare som behövde likviditet av andra skäl.
De uttagsgränser som tillkännagivits av BREIT och SREIT, som har tolkats allmänt som ett blinkande rött varningstecken för en förestående global lågkonjunktur, har fått ny granskning från tillsynsmyndigheter för att paketera illikvida tillgångar som fastigheter i fonder som erbjuder pengar tillbaka på begäran av investerare, sade rapporten.
