Med tillstånd av Colliers/Trepp
New Yorks kontorstorn håller nästan hälften av CMBS-skulden som kommer att förfalla under de kommande 18 månaderna, enligt Colliers.
Försummelsen på CMBS-lån för kontorsbyggnader över hela landet förblev ganska stabil under andra kvartalet, men stigande räntor kan innebära problem för förfallande lån.
Det finns miljarder dollar i CMBS-lån som kommer att förfalla under de kommande 18 månaderna, enligt en ny rapport från Colliers. Cirka 33,2 miljarder USD kommer att betalas i nio amerikanska storstadsområden före slutet av 2023.
Manhattan har lejonparten av skulden, med totalt 15,6 miljarder dollar som ska förfalla inom den tidsramen. Äldre kontorstorn kämpar för att teckna nya hyresavtal, eftersom distansarbete och flykten till kvalitet har fått vakanserna att stiga till nästan rekordhöga nivåer och skapat hinder för ägare som letar efter nya skulder.
Städerna med den näst största CMBS-skulden på kontor är Chicago, Los Angeles och Washington, DC, med $4,2 miljarder, $3,8 miljarder respektive $3 miljarder förfallna.
CMBS-brottsligheten har trendat nedåt totalt sett sedan början av 2022, enligt Colliers. Trepp-siffror som publicerades tidigt i år visade dock att brottsfrekvensen nådde sin högsta punkt i januari 2022 sedan juni 2020. Så många som 7,89 % av CMBS-lånen markerades som “oroliga” i februari i år av Moody’s Analytics.
Låntagare som kan få förlängningar av lån kommer sannolikt att ta dem, förutspådde Colliers. Bara den här veckan säkrade Vornado $3,2 miljarder i refinansieringsaffärer, varav den stora majoriteten kom i form av låneförlängningar.
Kontorslån som beräknas förfalla inom de kommande tre åren kan möta höga skuldtjänsttäckningsgrader, enligt en Trepp-analys som citeras av Colliers.
Vissa ägare kan också försöka lämna över nycklarna till byggnader till långivare, eller sälja av kontorsfastigheter med förlust. Investerare i 34 nödställda fastigheter över hela landet förlorade 263 miljoner USD enbart i maj, enligt data från CRED iQ.
Kontor kanske inte är den ensamma tillgångsklassen som kastas ut i kaos mitt i inflation, räntehöjningar och ekonomisk osäkerhet. Priserna på kommersiella fastigheter visade en total nedgång på 3,7% i juni, enligt Green Street, medan dess index för alla fastigheter är ned 4,9% från marspriserna.
Flerfamiljshyrorna, även om de fortfarande är höga, visar också tecken på att svalna. Hyrestillväxten jämfört med föregående år var nere till en ökning med 9,2 % under andra kvartalet, jämfört med 11,4 % ökning under första kvartalet, enligt data från CoStar. Vakansgraden har också ökat med 5 % nationellt, konstaterade CoStar, även om efterfrågan på bostäder och hyrestillväxt är fortsatt hög i Sun Belts populära pandemiska omlokaliseringsstäder.
