Rädsla för lågkonjunkturen har varit stor för kommersiella fastigheter hela året, och den 28 juli fick branschen ytterligare ett slag: USA noterade två raka kvartal med sjunkande bruttonationalprodukt.
Vissa kanske säger att det tekniskt sett är en lågkonjunktur, men många ekonomer håller inte med och pekar på andra fundamentala faktorer, som jobbtillväxt, som till synes tyder på ekonomisk styrka. Hur som helst är spänningarna höga inom fastigheter, och en bredare nedgång kan vara i horisonten.
Är en lågkonjunktur nära förestående, eller är den redan här? När kommer det att träffas, och hur länge kommer det troligen att pågå? Hur illa kommer det att bli? Vilka fastighetstillgångsklasser kommer att påverkas mest och vilka skulle bestå?
Bisnow pratar regelbundet med ekonomer och fastighetsexperter för att försöka svara på dessa frågor, och vi kommer att hålla den här sidan uppdaterad när vi publicerar nya berättelser som bryter ner risken för lågkonjunktur.
Senast uppdaterad: 2 augusti 2022, 15:16 ET.
***
När värdena sjunker, så här fångar du en fallande kniv utan att bli skärrad
När fastighetsvärdena börjar falla i spåren av stigande räntor och en ekonomisk nedgång, har investerare med pengar att spendera möjligheter.
Men att veta när man ska köpa på en fallande marknad är en av de svåraste färdigheterna inom fastighetsinvesteringar.
Bisnow pratade med sex veteraninvesterare om att mäta när och hur man köper när en nedgång hägrar.
Läs hela historien här.
***
PODCAST: Rädsla för lågkonjunktur och var global osäkerhet sätter erbjudanden på is
På detta avsnitt av Bisnow rapporterar, Bisnow Storbritanniens redaktör Mike Phillips diskuterar hur internationella fastighetsinvesterare beter sig mitt i den globala osäkerheten, där affärer har lagts på is eller stannat av på grund av marknaden, och vad som krävs för att konflikten mellan köpare och säljare ska ta slut.
Läs hela historien här.
***
UNDERSÖKNING: Vad en lågkonjunktur betyder för CRE
Säga Bisnow om hur lågkonjunkturrädsla påverkar ditt företag.
Gör enkäten här.
***
Mjuk landning eller djup lågkonjunktur? Vad som än är på horisonten är inte som någon annan nedgång
Ingenting i historien ser riktigt ut som det här ögonblicket, vilket gör en väg framåt grumlig. Men experter säger att om det blir en lågkonjunktur kommer den med största sannolikhet att likna dot-com-bysten 2001 och kommer inte att träffa djupet av den globala finanskrisen 2008. CRE kommer sannolikt inte att möta omfattande smärta, sa ekonomer, men det skulle finnas några svaga fläckar: småhusbyggare och brittiska fastigheter är mer benägna att kämpa än industri- och amerikanska tillgångar, till exempel.
Läs hela historien här.
***
Avbrutna kontrakt hopar sig i takt med att fastighetsköpare, långivare räknar med stigande priser
När den ekonomiska osäkerheten och lånekostnaderna ökar, faller kommersiella fastighetsaffärer isär. Fastighetspriset är nere. Bolåneinitieringen är nere. Flödet för investeringsaffärsaffärer har minskat. Även heta tillgångsklasser som industriella får en törn eftersom investerare antingen tappar förtroendet och drar sig ur eller beslutar sig för att vänta i hopp om en bättre affär på vägen.
“Ingen är immun,” sa Eddie Lorin, grundare av Alliant Strategic Development. “Alla får ett ompris.”
Läs hela historien här.
***
Världsbanken låter stagflationslarmet: Vad du behöver veta
Världsbanken började varna för en global lågkonjunktur i juni. De röda flaggorna som identifierades var den ekonomiska belastningen från Ryssland-Ukraina-kriget, globala problem med leveranskedjan, fortsatta corona-relaterade nedstängningar och prishöjningar på gas och mat. Den halverade sin globala ekonomiska tillväxtprognos till 2,9 % i år. Bisnow bröt förutsägelsen för stagflation som kombinerar prisinflation med svag ekonomisk tillväxt och vad det kan betyda för CRE.
Läs hela historien här.
***
Att köra med backspegeln: CRE behöver en ny färdplan för recessionsrisker
Utvecklares och mäklares beroende av bakåtblickande data som historiska leasingtrender kan orsaka problem när ekonomisk smärta hägrar. Skillnader i prissättningsförväntningar mellan köpare och säljare och en skillnad mellan bankirernas prognoser och målen för potentiella fastighetsköpare kan vara särskilt utbredda när rädslan för lågkonjunktur ökar. Bisnows rapportering ger tips om hur du ser fram emot att ta dig igenom cykeln.
Läs hela historien här.
***
Mäklarens förtroende sjunker på räntor, rädsla för lågkonjunktur
New York City-mäklare är oroliga över fastighetsutsikterna, enligt Real Estate Board of New Yorks förtroendeindex. Förtroendet för marknadens riktning rasade från Q1 till Q2 och är tillbaka till nivåer som setts under de mest osäkra dagarna av pandemin.
Läs hela historien här.
***
CRE-investerare känner sig mindre självsäkra än vid något tillfälle sedan april 2020
Mäklare släpar efter investerare, som rapporterade att deras förtroende rasade under Q1. Commercial Real Estate Finance Council Board of Governors Sentiment Index föll med 23 % från slutet av 2021 till slutet av Q1 2022, vilket satte investerarnas förtroende på ungefär samma nivå som april 2020 när pandemin höll på att upphäva världen.
Läs hela historien här.
***
“Kan inte sluta, kommer inte att sluta”: Ekonomer reagerar på jobbrapporten i juni på Twitter
Sysselsättningstillväxt är en av de viktigaste indikatorerna som pekar bort från lågkonjunktur. Jobbrapporten i juni från Bureau of Labor Statistics visade att sysselsättningen ökade med 372 000 jobb, vilket höll arbetslösheten på 3,6 %.
“Arbetsmarknaden tyder inte ens på en lågkonjunktur”, skrev en ekonom, och Economic Policy Institute sa att arbets- och lönedata visade att Federal Reserve inte behövde fortsätta att höja räntorna för att dämpa inflationen.
Ändå höjde Fed ytterligare 0,75 % tre veckor senare.
Läs hela historien här.
***
Tillgångsklasserna redo att frodas när CRE går in i lågkonjunkturens “farozon”: Moody’s
I juni satte Moody’s Analytics risken för en lågkonjunktur som börjar i år till 33 % och sa att det fanns en 50 % chans för en lågkonjunktur med början 2023. Man förutspådde kontor och detaljhandel skulle bära bördan av en nedgång medan flerfamiljs- och industriföretag skulle hålla i sig upp bra.
Läs hela historien här.
***
Nästan 20M SF Spec Lab-konstruktion är tillgänglig när efterfrågan är inställd på att minska
Fastigheter inom biovetenskap har varit en av de hetaste biljetterna i stan, men sprickor börjar synas när ekonomin vacklar. Det mest anmärkningsvärda är en minskning av riskkapitalfinansieringen, vilket kommer att begränsa expansionen av startups inom life science. Tidpunkten kan vara brutal, eftersom utvecklingsindustrin har tjatat om att bygga upp en pipeline av projekt som kan stå tomma om efterfrågan minskar. CBRE förutspår att 29,1 miljoner SF kommer att byggas under de kommande två åren, och endast 26% av det är förhyrt.
Läs hela historien här.
***
Lågkonjunktur 2022? US Self-Storage säger Bring It On
I tider av lågkonjunktur vänder sig vissa investerare till self-storage som ett säkert kort, och tillgångsklassen rustar sig för en tillströmning.
“Självlagring har över tiden visat sig vara lågkonjunkturbeständig, och om vi inte redan befinner oss i en lågkonjunktur är vi verkligen på väg mot en”, säger NAI Horizons verkställande direktör Denise Nunez, en specialist på självlagring.
Läs hela historien här.
***
Kommersiellt byggande startar, planerna ökar trots lågkonjunkturvarningstecken
Än så länge verkar byggstarterna vara opåverkade av stigande räntor. Dodge Momentum Index fann att banbrytande steg ökade med 4 % från månad till månad i maj och igångsättningar för icke-bostäder var 20 % över den säsongsjusterade årstakten.
Läs hela historien här.
***
“Än så länge har ingen panik”: CRE utvärderar strategier när aktier dyker med resten av marknaden
Börsen blev officiellt en björnmarknad i juni, och fastighetsaktier fick ett slag tillsammans med resten av marknaden. FTSE Nareit All REITs-index föll med mer än 21 % från januari till mitten av juni. Spelare inom den kommersiella fastighetsbranschen sa att chocken på marknaden fick investerare att tänka om sina strategier men att fastighetsfundamenten fortfarande var sunda, så de såg inga panikdrivna beslut.
Läs hela historien här.
***
Industrin är på randen av överbyggnad
Hittills har industrials fundament förblivit starka, vilket återspeglar år av e-handelstillväxt. Men om musiken stannar kan den snabbt hamna i ett överbyggande territorium. Och det finns skäl att vara nervös – snabb inflation förväntas påverka detaljhandeln, och försäljningstillväxten på nätet saktar redan av. Green Street förutspår att e-handel kommer att bli en betydligt mindre drivkraft för industriell efterfrågan och förutspår att beläggningen kommer att minska under de kommande tre åren.
Läs hela historien här.
