Office Properties Income Trust och Diversified Healthcare Trust meddelade att de kommer att gå samman för att skapa en diversifierad REIT med en “bred portfölj, defensiv hyresgästbas och stark tillväxtpotential”, sade företagen i de dubbla tillkännagivandena. Särskilda kommittéer i styrelserna för båda REITs, bestående av oberoende och ointresserade förvaltare, rekommenderade enhälligt åtgärden. De två styrelserna godkände enhälligt sammanslagningen.
Office Properties kommer att vara den överlevande enheten och ta namnet Diversified Properties Trust vid transaktionens slut, som handlas på Nasdaq. Kombinationen kommer att ge den nödvändiga mångfalden till kontorsfastigheter på en svår kontorsmarknad.
“I enlighet med fusionsavtalet kommer DHC-aktieägare att erhålla 0,147 aktier i OPI för varje stamaktie i DHC baserat på ett fast utbyte, vilket resulterar i att OPI-aktieägare äger cirka 58% av det sammanslagna bolaget och DHC-aktieägare äger cirka 42% av det sammanlagda bolaget. företag”, står det i meddelandet. Detta resulterar i ett underförstått värde på 1,70 USD per Diversified Properties-aktie, vilket är en premie på 20 % till den genomsnittliga stängningskursen för dess stamaktier under de 30 handelsdagarna som slutade den 10 april 2023.
Office Properties styrelse sa att den planerade att återställa kontantutdelningen till 0,25 USD per aktie per kvartal, eller 1,00 USD per aktie och år, med början från andra kvartalet 2023. “Den nya utdelningstakten kommer att öka den finansiella flexibiliteten för OPI genom att transaktionen och för det kombinerade bolaget efter stängning, säger företaget.
Den nya kursen är en ökning med 267 % på en pro rata-basis av Diversified Properties nuvarande distributionsnivå på 0,01 USD per aktie och kvartal, eller 0,04 USD per aktie och år. “Den nya distributionstakten kommer att öka den finansiella flexibiliteten för OPI genom slutförandet av transaktionen och för det kombinerade företaget efter stängning.”
OPI:s ledningsgrupp kommer att driva företaget och RMR Group kommer att tillhandahålla fastighetsförvaltning. Aktieägarna måste godkänna affären och fusionen förväntas avslutas under tredje kvartalet i år.
“Mot en utmanande bakgrund för traditionella kontorstillgångar ger denna sammanslagning OPI tillgång till stabiliserade kassaflöden från DHC:s medicinska kontor och life science-portfölj och NOI-tillväxtpotential från dess portfölj med seniorbostäder,” sa Office Properties President och COO Christopher Bilotto i ett uttalande. “OPI förväntar sig också att dra nytta av tillgång till ytterligare kapitalkällor, inklusive från lågkostnadsfinansierade källor, som Fannie Mae och Freddie Mac. Dessutom kommer distributionsåterställningen att ge OPI ökad finansiell flexibilitet, och sammanslagningen förväntas öka OPI:s normaliserade medel från verksamheten och tillgängliga kontanter för distribution med början under andra halvan av 2024.”
“Sammanslagningen med OPI gynnar DHC stort både strategiskt och ekonomiskt”, säger Diversified Healthcares vd och koncernchef Jennifer Francis. “Strategiskt sett kommer det sammanslagna företaget att vara i omedelbar överensstämmelse med skuldförbindelser, ha omedelbar tillgång till flera kapitalkällor genom sin större skala och mångfald för att hantera kommande skuldförfall och öka likviditeten för att fortsätta finansiera den pågående återhämtnings- och kapitalförbättringsplanen för SHOP. Finansiellt minskar transaktionen omedelbart DHC:s hävstångseffekt och är omedelbart aktiv för DHC:s normaliserade medel från verksamheten och tillgängliga kontanter för distribution, och den förväntade pro rata årliga utdelningen representerar en omedelbar ökning på 267 % för DHC:s aktieägare.”