Federal Reserve Banks serie av räntehöjningar har varit den viktigaste historien för kommersiella fastigheter det senaste året, och skickat chockvågor genom samhället som är vant till ett decennium av ultralåga räntor.
Den negativa effekten som räntehöjningarna har haft på kapitalmarknaderna och värderingarna har varit CRE:s främsta fokus under denna period, men nu är det dags att börja fundera på var fundamentala faktorer kommer att vara nästa år, särskilt eftersom Fed allmänt förväntas pausa sin monetära politik för resten av 2023.
Generellt sett har vi haft mycket tur fram till förra året. Under de senaste fem åren har beläggningen varit god och det har funnits hyresvinster, påpekar CBRE och noterar att i vissa sektorer förväntas nettodriftsintäkterna gynnas när hyresavtalen löper ut.
Detta kommer med största sannolikhet att hända i industrisektorn eftersom inkomsttillväxten uppväger den förväntade ökningen av taket med nästan 100 punkter under denna cykel. Resultatet kommer att hålla kapitalvärdena positiva för perioden från förra året till och med 2024.
I motsats till industri, kommer flerfamiljshus att se beläggningsnivåerna återgå till historiska nivåer för att dra mindre nytta av hyresförändringar, förutspår CBRE.
Och både detaljhandel och kontor kan uppleva större värdeförlust. Generellt sett har detaljhandeln upplevt momentum nyligen i beläggning och hyresvinster kommer inte att räcka för att möta stigande takpriser. Ett undantag kan vara butiker i bästa läge.
Samtidigt har kontorssektorn drabbats av det som hände under covid-19 när anställda började – och fortsatte – att svänga och arbeta hemifrån. Många fortsätter att göra det i hybrid- eller deltids- eller heltidsscheman.
Den övergripande ekonomins svängningar, inklusive räntehöjningar och utgiftsförändringar, påverkade också denna sektor. På denna marknad innebär sjunkande beläggning och lägre effektiva hyror NOI kommer att sjunka när hyreskontrakten rullar över till 2024. Hyreskontrakten förutspås falla så mycket som 8% från 2019 års siffror.
