Sedan en del av pandemin har nöd varit ett, ja, plågsamt ämne. Folk förväntade sig det omedelbart, men sedan växte värden, priser och hyrestillväxt i historiskt hög takt. Sedan kom inflationen och så småningom räntehopp som försatte många fastigheter i en tveksam förmåga att få refinansiering.
I en rapport om kapitaltrender i maj 2023 sa MSCI att i slutet av första kvartalet 2023 växte nödställd egendom till 63,7 miljarder dollar, med 10 % av det som lades till under första kvartalet eftersom “inflöden av nyligen oroliga tillgångar översteg träningen med mer än 5,7 dollar b.”
Föga överraskande varierade nivån av nöd mycket beroende på fastighetstyp. Men kategorin med störst nöd var inte kontor, som har fått betydande täckning för svårigheten det har varit i, utan detaljhandel. Den sistnämnda har för närvarande 22,5 miljarder dollar i nöd, 35 % av det totala antalet, jämfört med 18,3 miljarder dollar för kontor, och hotell tar tredje plats med 13,3 miljarder dollar.
Ändå är det nödvändigt att titta närmare på detaljer för att förstå de nödställda mönstren. Ungefär 60 % av detaljhandelsnöden hölls i gallerior, “ett segment som länge varit kämpat”, sa MSCI. Sedan är det frågan om trender. Nödsituationen i detaljhandeln “tycks svalna” medan den på kontoret “fick fart under årets första kvartal.” Från januari till mars lades ytterligare 4,1 miljarder USD i nödställda kontorsvärde till det totala, och det var 72 % av det totala marknadsföringsnödtillskottet.
“Kombinationen av fallande beläggning, sjunkande fastighetsvärden och stigande räntor kan orsaka smärta för de ägare som behöver ny eller ytterligare finansiering”, skrev företaget. “Analys av MSCI Real Assets visade att i början av 2023 var fler lån beredda att förfalla inom kontorssektorn än någon annan, en indikation på att mer nöd är sannolikt på väg.”
Allt detta är nuvarande nöd. Mängden potentiell nöd är mer än dubbelt så stor. “Stressade tillgångar upplever någon form av ekonomisk svårighet, antingen på tillgångs- eller ägarnivå, och är en indikation på möjlig framtida nöd,” stod det i rapporten. “Skulle denna potentiella nöd uppgraderas till fullskalig problem, skulle en ökning av nödställda tillgångsförsäljningar och sjunkande priser vara oundviklig.”
Eftersom nödsituationer varierar med fastighetstyp gör det också med läge. Under juni 2022 till maj 2023 ägde Manhattan ett betydande belopp – 2,6 miljarder USD eller 19 % av den totala nödställda transaktionsaktiviteten.
