Pandemins kvardröjande effekter kan tömma 800 miljarder dollar i fastighetsvärde fram till 2030 i större globala städer, till stor del på grund av företags oförmåga att få tillbaka arbetare till kontoret på heltid, enligt en ny studie av konsultjätten McKinsey & Co.
Kontorsnärvaro är fortfarande 30 % under nivåerna före pandemin och kan ta årtionden att återvända, och det kan fortfarande vara 20 % lägre än före pandemin år 2030, förutspådde McKinsey. Underskottet är mest akut på de centrala stadsmarknaderna där arbetare var på kontoret i genomsnitt 3,5 dagar i veckan från och med oktober.
Nedgången i efterfrågan skulle kunna radera 26 % av kontorsvärdena år 2030 i de nio “superstjärnor” McKinsey studerade i ett måttligt scenario. Upp till 42% av kontorsvärden skulle kunna raderas bort i värsta fall.
“Inverkan på värdet kan bli ännu starkare om stigande räntor förvärrar det”, säger rapporten, skriven av 11 forskare från McKinsey Global Institute. “På liknande sätt kan effekterna bli starkare om oroliga finansinstitut beslutar sig för att snabbare sänka priset på egendom de finansierar eller äger.”
McKinseys rapport, som studerade New York, Boston, San Francisco, Houston, London, Paris, München, Tokyo, Shanghai och Peking, projicerar ett ännu dystrare scenario för kontorshyresvärdar än nya studier av forskare från New York University och Columbia University, som förra året beräknade en utplåning på 500 miljarder USD för kontorsvärde i USA.
Även om närvaron på kontoret förbättrades under hela förra året efter eran av hembeställningar, har den i stort sett stabiliserats sedan förra året, med några höginkomsttagare och seniora anställda som sa att de skulle sluta istället för att rapportera till kontoret dagligen om det skulle behövas, McKinsey hittade.
En CBRE-rapport fann en liknande känsla, där 60 % av företagsledningen som undersöktes av mäklarfirman fann att deras närvaro har nått ett “mindre än fullt utnyttjande som det nya normala.”
Den resulterande ringeffekten kommer sannolikt också att dämpa efterfrågan och värden på detaljhandels- och bostadsfastigheter i städer som har en historiskt oproportionerlig andel av städernas bruttonationalprodukt och BNP-tillväxt.
“Vad som är säkert är att stadsfastigheter i superstjärnstäder runt om i världen står inför betydande utmaningar,” skrev McKinsey-forskarna. “Och dessa utmaningar kan äventyra städernas skattemässiga hälsa, av vilka många redan anstränger sig för att ta itu med hemlöshet, transitbehov och andra akuta frågor.”
Företagens fastighetsreaktion på pandemin har redan sett en dramatisk effekt. Företag har bromsat kontorsuthyrning över hela USA Under andra kvartalet hyrde företag 40,4 miljoner SF, en minskning med 14 % från för ett år sedan och under den pre-pandemiska nivån, rapporterade Bloomberg, med hänvisning till JLL-data. Företag förhandlar nu oftare om kortare hyresavtal med hyresvärdar på grund av ekonomisk osäkerhet och ett moln över hur mycket utrymme de kommer att behöva i framtiden. Det har i sin tur försvårat hyresvärdarnas förmåga att landa skulder och finansiering och ökat tryck nedåt på fastighetsvärden, rapporterade McKinsey.
Inte alla marknader och inte alla kontorsbyggnader kommer att påverkas på samma sätt. McKinsey sa att marknader med dyrare bostadsfastigheter och högre inkommande pendlingspriser kommer att känna värderingen hårdare än andra städer.
San Francisco ses som den marknad med störst värdeförlust. McKinsey uppskattade att bostäder i stadens stadskärna nu är värda 750 miljarder dollar mindre än de skulle ha varit om deras priser hade stigit med den nationella genomsnittskursen.
