Intäktsbortfall från transaktioner orsakade en årlig vinstminskning på 70 % för världens största kommersiella fastighetsbolag under första kvartalet, men det hindrar inte det från att förbereda sig för att ta tag i andra företag.
CBRE planerar att spendera miljarder på fusioner och förvärv i år när företag i fara kommer till försäljning, sa chefer under ett resultatsamtal för första kvartalet på torsdagen. Företaget har för avsikt att investera drygt 2 miljarder dollar på företagsförvärv och aktieåterköp under de kommande 12 månaderna, men kan gå så högt som 5,5 miljarder dollar samtidigt som det bibehåller en hävstångseffekt som är dubbelt så hög som dess vinst före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar.
“Vi tror att den nuvarande miljön är en attraktiv tid att distribuera kapital,” sa Chief Financial Officer Emma Giamartino på samtalet. “Vår M&A pipeline är stark, med flera attraktiva möjligheter – några stora – som kan förändra CBREs befintliga erbjudanden och driva meningsfulla aktieägarvärden.”
En CBRE kommersiell skylt till salu i Ontario
Några av de potentiella M&A-affärerna skulle överträffa de $1,3 miljarder CBRE som spenderades på att köpa en ägarandel på 60 % i Turner & Townsend Holdings 2021, sa Giamartino. Företaget utvärderar möjligheter inom flera områden, inklusive anläggningsförvaltning, investeringsförvaltning och värderingsrådgivning.
“Vi har blivit en mer intressant köpare för ett stort antal företag än vad vi har varit historiskt”, sa VD Bob Sulentic under samtalet. “Det finns företag där ute i vår sektor eller i direkt anslutning till vår sektor som tror att genom att bli en del av vår verksamhet eller ha finansiell sponsring från vår verksamhet kommer att hjälpa dem att prestera bättre än de skulle kunna prestera på egen hand.”
CBRE har vänt fokus för sin verksamhet sedan turbulensen i ekonomin ledde till en hastig nedgång i fastighetstransaktioner mot slutet av förra året.
Förhöjda räntor, inflation och de senaste bankkonkurserna förvärrade den trenden under de första månaderna i år, sade Sulentic, med nettointäkter från leasing i Americas-regionen som minskade med 10 % och fastighetsförsäljningen minskade med 43 % jämfört med föregående år.
Dessa förluster kompenserades av vad CBRE kallade “cykliskt motståndskraftiga delar av verksamheten” – icke-transaktionella tjänster som Sulentic sa gav cirka 1,5 miljarder dollar i vinst under de senaste 12 månaderna. Global Workplace Solutions, en division som tillhandahåller faciliteter och projektledning, fortsätter att vara en ljuspunkt för företaget, med en nettoomsättning på 11 %.
”Vår pipeline av nya [GWS] Verksamheten nådde en rekordnivå i slutet av första kvartalet eftersom både befintliga kunder och första generationens outsourcing allt mer fokuserade på kostnadsreduktion”, sa Giamartino på samtalet.
CBRE har prioriterat M&A de senaste åren eftersom det ser ut att sålla bort konkurrensen och utöka sin skala. I början av april anlitade företaget senior investmentbanker Croft Young som sin nya investeringschef, ett drag som ytterligare cementerade CBRE:s engagemang för utrymmet.
Företaget är inte ensamt; M&A-aktiviteten har ökat i mäklarvärlden, främst genom att större företag köper mindre för att “bolta på” tjänster snarare än att genomföra megafusioner.
Företaget minskade aktieåterköp under det första kvartalet medan det utvärderade M&A-affärer, men om det inte kan stänga några av de större möjligheterna kommer det att påskynda aktieåterköpsaktiviteten, sa Giamartino.
“Vi letar efter mycket tilltagande affärer som kan generera avkastning och aktieägarvärden långt över vad vi skulle kunna göra med enbart återköp”, sa hon.
Företaget, som såg vinsten minska från 392 miljoner dollar till 117 miljoner dollar jämfört med föregående kvartal under första kvartalet, har dragit tillbaka något på planerade byggstarter eftersom det väntar på att volatiliteten ska avta. Företaget såg också nettointäkterna minska med 4,5 % jämfört med föregående år, och vinsten per aktie minskade med 68 %.
Trots förlusten i kvartalsintäkter, sa Giamartino att CBRE aktivt förvärvar mark så att det är redo att gå för fullt när det kommer ur nedgången.
UPPDATERING, 27 APRIL, 16:18 CT: Den här historien har uppdaterats för att inkludera ytterligare data från resultatrapporten.
