Welltower, en REIT på 32 miljarder dollar som äger seniorbostäder och sjukvårdsfastigheter, kan vara under mer ekonomisk nöd än dess offentliga uttalanden har indikerat, hävdar en ny kortsäljarrapport.
Rapporten, som släpptes på onsdagen av Hindenburg Research, hävdar att Welltower åtminstone två gånger har överfört oroliga tillgångsportföljer till ett förvaltningsbolag utan någon märkbar erfarenhet i branschen för att maskera förluster.
“Istället för att vara transparenta om sin situation, har Welltowers ledning fördunklat problemen genom ett skalspel, samtidigt som de hävdar att affärerna på magiskt sätt kommer att resultera i mer kontanthyra eller återvinning av tillgångar än tidigare”, heter det i rapporten.
Enligt rapporten överförde Welltower en portfölj som stod för 12% av dess nettodriftsintäkter till ett joint venture med operatören Integra Health, som verkar ha grundats 2022 och leds av David Gefner, enligt hans LinkedIn-profil.
Hindenburg sa att Integra inte har några anställda på sin LinkedIn-sida, även om det nu verkar ha tre inklusive Gefner. En tidigare rapport i Philadelphia Inquirer fann att industriveteraner inte hade någon kunskap om Gefner eller Integra.
Trots Integras okända status, hävdade Welltower att samriskföretaget skulle leda till en höjning av kontanthyran med 4 % i sina senaste finansiella rapporter.
Welltower svarade inte på en begäran om kommentar på rapporten från Bisnow.
Integra kallades in för att hantera en portfölj med 147 vårdhem som tidigare drevs av den ideella vårdgivaren ProMedica, som Inquirer rapporterar förlorade 316 miljoner dollar under de första nio månaderna 2022.
Hindenburg sa att affären inte är den enda misstänkta transaktionen som involverar Gefner. I slutet av 2021 sålde Welltower 21 tillgångar som tidigare drevs av Genesis Healthcare till ett företag knutet till Gefner. Genesis var den fjärde största operatören i Welltowers portfölj, och vid ett tillfälle delade Gefners företag en kontorssvit med Genesis, enligt Hindenburg.
Welltower hade också tidigare använt ProMedica för att ersätta Genesis på nio platser, enligt Inquirer.
Welltower handlas till en premie jämfört med sina kollegor inom seniorhälsovårdsområdet, sa Hindenburg, trots att de står inför samma oroliga marknadsgrunder.
REIT har också varit aktiva inom fusions- och förvärvsområdet, och lade ett bud på 4,8 miljarder dollar för att gå samman med Healthcare Realty Trust tidigare i år. Aktivistinvesteraren Jonathan Litt försökte tvinga igenom den affären i juni.
Welltowers aktiekurs sjönk med cirka 5% onsdag morgon efter publiceringen av rapporten.
