I en del av sin sentimentrapport hösten 2022, hade LightBox noterat oro för inflation och lågkonjunktur för CRE-investerare. Men när det kom till en analys av kontorssektorn senare i dokumentet borde oron kanske ha varit ekonomins grunder, eftersom en dynamik på ytan verkade udda.
Som LightBox nämnde visade en första halva av kontorssektorn 2022 jämfört med samma tidsperiod 2021 en märklig dynamik: volymen ökade betydligt och, på ett antal marknader, priserna betydligt lägre.
“Medan försäljningsvolymen ökade på alla marknader utom The Bay Area, såg flera marknader PSF-priset sjunka”, skrev företaget.
Specifikt, på nationell basis, fanns det 52 miljarder dollar i transaktioner 2022 jämfört med 36,9 miljarder dollar 2021, enligt data från CommercialEdge som LightBox undersökte. Det genomsnittliga priset per kvadratfot var $265 i år, $288 sist.
Om vi delar upp detta för fem stora tunnelbanor, säger Bay Area att den totala affären sjunker från 4,8 miljarder dollar till 2,64 miljarder dollar medan priserna gick från 584 dollar per kvadratfot till 491 dollar. Verkar rimligt; om aktiviteten går ner kan du se det som mindre efterfrågan och så att priserna skulle sjunka.
Nästa upp, Boston: mängden av totala kontorstransaktioner ganska oförändrad på cirka 2,5 miljarder dollar, men kvadratmeterpriser på 512 dollar 2021, 440 dollar 2022. LA såg något av en vändning – 1,3 miljarder dollar till 343 dollar per kvadratfot 2021, 482 dollar per kvadrat. fot och 2,3 miljarder dollar i totala transaktioner. Manhattan: 2,4 miljarder USD totalt till 2,85 miljarder USD med prisfall från 1 192 USD till 892 USD. Och sedan, Seattle, gick priserna upp 38,9 % från 343 USD till 482 USD då volymen ökade från 1,8 miljarder USD 2021 till 2,33 miljarder USD i år.
Nedgångarna som anges förmedlar inte nödvändigtvis fallet från fastighetshöjdpunkter eftersom prissättningen tas över ett halvår. Ta Manhattan, där det genomsnittliga priset för första kvartalet var 921 USD och det andra kvartalet 880 USD. Jämför den sistnämnda siffran med halvårsprissättning på 1 249 USD per kvadratfot 2021, en minskning med 70 %.
“Detta är en återspegling av den mjukare kontorsinvesteringsmarknaden när investerare prissätter tillgångar för att passa marknadsförhållandena”, sa LightBox, och tekniskt sett är det sant. Men det är vad, inte varför. På vissa av dessa ställen ser en sådan omprissättning ut som en brandförsäljning – en annan term för omprissättning av tillgångar, bara en som kan ge mer avslappning i ryggen.
