Den senaste VTS Green Shoots-rapporten för kontorssektorn var ljum och kom efter två betydande räntehöjningar av Fed och iögonfallande höjningar av konsumentprisindex.
Det nationella VTS Office Demand Index var 63 i juni efter att ha varit stabilt under flera kvartal, med hyresgästernas efterfrågan 6 % högre år hittills, år över år. Men “VODI:s poängsänkning från 68 i juni satte förändringen av nya hyresgästkrav i rött (-3 %) YTD över 2021 YTD till juni,” noterar rapporten. “Betydligt ned från genomsnitten före Covid, denna månads nedgång i VODI-efterfrågan sätter fokus på den senaste makronedgången och ifrågasätter den kortsiktiga riktningen för hyresgästefterfrågan.”
Efterfrågan var högre med stark nettohyratillväxt under andra kvartalet på marknader där anställda är tillbaka på fysiska kontor (som Houston, New York Los Angeles och Chicago), med efterfrågan i dessa städer som bara minskade med 24 % jämfört med siffrorna före COVID och överträffade marknaden där arbetare fortfarande arbetar hemifrån oftare än inte (tänk Washington DC, San Francisco Seattle och Boston).
På branschbasis tycks finansiella företag vara back-to-office, med T3M-antalet hyresgäster som kommer in på marknaden minskade med 30 % jämfört med pre-COVID, medan antalet tekniska och kreativa nya hyresgäster minskade med -44 % respektive -52 % . Men antalet tekniska (-4 %) och kreativa (-5 %) hyresgäster från kvartal till kvartal minskar bara något mindre än finans (-10 %) under samma period, enligt VTS-rapporten: “sammanfattningsvis, avmattningen i juni drabbade TAMI-sektorn hårdare”, heter det i rapporten.
VTS fortsätter också att observera en flykt till kvalitet med premier upp 12 % i genomsnitt på sex av de åtta bästa marknaderna sedan pandemin. New York toppar listan.
“De översta 10% av ytorna fortsätter att överträffa resten av marknaden, och uppgraderingar av hyresgäster till tillgångar av högre kvalitet har varit en primär faktor för att kompensera och förhindra en nedgång i genomsnittliga starthyror sedan pre-Covid”, står det i rapporten. “Den högre räntan och den mjukare ekonomiska miljön kommer att testa de nuvarande skillnaderna i hyrespremier och skapa en ökning av nödställda kontorstillgångar. En ytterligare nedgång i efterfrågan eller fortsatt osäkerhet på marknaden kommer sannolikt att bibehålla trenden med att hyresgäster uppgraderar till bättre tillgångar med gynnsamma eftergifter över normerna före Covid.”
En ljuspunkt? Los Angeles, som fortfarande är en toppaktör på marknaden. VODI förblev oförändrad i juni på 73 och sjönk med bara 8,8 % kvartal över kvartal. Förslagsvolymerna ökade med 10,6 %, TI:s minskade med 4,5 % och starthyrorna ökade med 2,0 %.
