Mediankonsumenternas förväntningar på inflationen på kort sikt har ökat med 50 punkter mellan februari och mars 2023, enligt undersökningsdata från Federal Reserve Bank of New York. Det är den första ökningen av inflationsförväntningarna sedan oktober 2022. Men osäkerheten om inflationen på ett års sikt ökade också.
“Medianinflationsförväntningarna ökade med 0,1 procentenhet vid horisonten på tre år framåt till 2,8 %, men minskade med 0,1 procentenhet vid horisonten på fem år framåt till 2,5 procent”, står det i rapporten. “Undersökningens mått på oenighet mellan respondenterna (skillnaden mellan 75:e och 25:e percentilen av inflationsförväntningar) ökade vid alla tre horisonter.”
Förväntningar är viktiga på grund av offentlig psykologi. “Inflationsförväntningar är helt enkelt den takt med vilken människor – konsumenter, företag, investerare – förväntar sig att priserna ska stiga i framtiden,” Brookings Institution skrev 2022. “De spelar roll eftersom den faktiska inflationen delvis beror på vad vi förväntar oss att den ska bli. Om alla förväntar sig att priserna kommer att stiga, säg, 3 procent under nästa år, kommer företag att vilja höja priserna med (minst) 3 procent, och arbetare och deras fackföreningar kommer att vilja ha liknande höjningar. Allt annat lika, om inflationsförväntningarna stiger med en procentenhet kommer den faktiska inflationen att tendera att stiga med en procentenhet också.”
Med andra ord, folk kommer inte att bli förvånade om inflationen är på den nivå de förväntar sig och kommer att förutse den. Det kan förvandlas till en egen ekonomisk kraft.
“Om ekonomiska aktörer, som hushåll och företag, förväntar sig högre inflation i framtiden, är den rationella reaktionen att köpa varor och tjänster omedelbart för att undvika högre framtida priser,” Federal Reserve Bank of St Louis skrev förra året. – Det gör att efterfrågan på varor och tjänster omedelbart stiger och prisnivån likaså, vilket ger högre inflation direkt. Därför måste Federal Reserve förankra de ekonomiska aktörernas långsiktiga inflationsförväntningar nära inflationsmålet för att effektivt kunna bekämpa inflationen. Det här blogginlägget tittar på de senaste rörelserna i så kallade marknadsbaserade inflationsförväntningar för olika tidshorisonter.”
Och därmed kommer behovet av att starkt ställa konsumenternas förväntningar till de inflationsnivåer som Fed siktar på, som en omvänd visdom från folkmassorna. I fallet vill Fed-tjänstemän få allmänheten att tänka på ett visst sätt eftersom konsumenterna är kapabla att göra det som Fed har stora svårigheter att uppnå: förmågan att sätta inflationsnivåer.
Uppgången i konsumenternas förväntningar är därför ett problem. Om saker och ting rörde sig tillbaka till Feds önskade inflationstakt på 2 %, skulle förväntningarna röra sig på samma sätt, inte tvärtom.
