Kennedy-Wilson Holdings (KW), som förra månaden förvärvade en portfölj med 74 bygglån från den kämpande regionalbanken PacWest Bancorp för 2,4 miljarder dollar, lämnar över lejonparten av affären till Fairfax Financial, ett Toronto-baserat försäkringsbolag.
KW:s avtal med Fairfax kommer att se det kanadensiska företaget betala 2,1 miljarder dollar för 63 av lånen i portföljen. Kennedy-Wilson sa att det skulle finansiera 100 miljoner dollar av affären, inneha en andel på 5% och tjäna kapitalförvaltningsavgifter från Fairfax, enligt en SEC-fil.
Enligt villkoren i affären kommer Fairfax att investera 200 miljoner dollar i Kennedy-Wilson i form av preferentkapital.
KW avslöjade också att det har ingått ett avtal med en institutionell investerare som kommer att överlåta KW:s rätt och skyldigheter att köpa 10 av de initiala 74 lånen till mottagaren.
De 10 lånen har ett sammanlagt kapitalbelopp på 500 miljoner USD. KW kommer inte att hålla en investering i de tilldelade lånen men kommer att tjäna en förvaltningsavgift från investeraren, vars identitet inte avslöjades, för att hantera de tilldelade lånen i upp till nio månader, rapporterade Seeking Alpha.
Dessutom, efter att PacWest erhållit vissa medgivanden och avstående under de underliggande lånen och relaterade avtal, har KW och Fairfax-partnerskapet kommit överens om att köpa från PacWest ytterligare två fastighetsbyggandelån med ett sammanlagt kapitalbelopp på $144 miljoner, sa rapporten.
De 63 lånen som köps av Fairfax har rörlig ränta och har för närvarande en genomsnittlig ränta på 8,6 %, med mer än 70 % av lånen säkrade av flerfamiljs- eller studentbostadsutvecklingsprojekt. Återstoden av lånen i portföljen är en blandning av industri-, hotell- och life science kontorsfastigheter.
Förvärvet förväntas avslutas i flera delar, där den första delen förväntas avslutas i början av juni och resten kommer att ske till juni 2023 och början av tredje kvartalet 2023.
Förra månaden gick Beverly Hills-baserade PacWest med på att sälja bygglåneportföljen till KW 2,4 miljarder dollar, en rabatt på 200 miljoner dollar, enligt en rapport i Reuters. Som en del av affären kommer PacWest att behöva betala Kennedy-Wilson en avgift motsvarande 0,15 % av de totala åtagandena för lånen.
PacWest har tappat tre fjärdedelar av sitt marknadsvärde sedan början av bankkrisen i mars. Banken har varit i fokus för oro efter kollapsen av tre andra regionala banker, Silicon Valley Bank, Signature Bank och First Republic.
Enligt Reuters rapport tillät de rörliga räntorna PacWest att sälja bygglånen till en liten rabatt som speglade en nedgång i värdet på de underliggande tillgångarna, snarare än en ränteuppgång.
I ett uttalande sa PacWest att avtalet är “förenligt med PacWest Bancorps tidigare tillkännagivna strategi att driva strategiska tillgångsförsäljningar och fokusera på vår kärnverksamhet inom gemenskapen.”
I ett steg för att förbättra sin likviditet tog PacWest upp 1,4 miljarder dollar i mars från Atlas Partners genom att låna mot några av sina tillgångar.
