Över hela världen ser investerare efter att minska sin exponering mot fastigheter under de kommande åren, med potentiella uttag i vissa kärnfonder på totalt 20 miljarder dollar, enligt Bloomberg.
En ny undersökning visade att 20 % av nordamerikanska investerare planerar att minska allokeringarna till fastigheter under detta år och nästa år, medan 37 % av europeiska investerare siktar på att göra detsamma, rapporterade CoStar, med hänvisning till 2023 års investeringsintentionsundersökning publicerad på tisdagen av en grupp av investeringsföreningar.
Nästan en fjärdedel av världens investerare planerar att minska sina allokeringar till fastigheter under samma period, och endast 27 % av investerarna globalt planerar att öka allokeringarna under den tiden, enligt CoStar.
Med kommersiella fastighetsvärden på nedgång har företag som Blackstone och Starwood begränsade inlösenförfrågningar för sina icke-handlade REITs. Institutionella investerare funderar på att ta ut 20 miljarder dollar från en grupp fastighetsfonder som förlitar sig på dessa investerare för kapital, rapporterade Bloomberg.
Dessa fonder – kända som öppna diversifierade kärnfonder eller ODCE-fonder – drivs av förvaltare som JPMorgan Chase & Co., Morgan Stanley och Prudential Financial, som står inför en kö för uttag som de inte har sett sedan lågkonjunkturen i det sena 2000-talet, enligt Bloomberg.
Begäran om inlösen kommer som värden för fastigheter under det senaste året skiftade. De konsekvent stigande lånekostnaderna fick priserna på kommersiella fastigheter att sjunka med 13 % 2022, rapporterade Bloomberg, med hänvisning till forskning från Green Street. En Bloomberg-tracker av börsnoterade REITs fann att de hade fallit 29% under samma period.
ODCE-fonder har en eftersläpning eftersom de värderas baserat på jämförbar försäljning, som har varit få och långt mellan, så indexet ökade med 7,5 % för hela 2022, även om det föll med 5 % under årets sista kvartal.
Till skillnad från vissa icke-handlade REITs, begränsar ODCE-fonder inte uttag. Begäran om inlösen har fått “många kärnfonder att försöka sälja sina mest likvida tillgångar, som industri- och flerfamiljstillgångar, vilket innebär en motvind för även de mest relativt motståndskraftiga sektorerna [of CRE]”, skrev PGIM Global Chief Operating Officer Cathy Marcus i ett meddelande i december.
