Efter ytterligare en höjning av Federal Reserves referensränta denna vecka, slår några av de största ägarna av och långivare till kommersiella fastigheter larm om möjlig nöd.
“Jag tror att traditionella kontor är mycket värre i USA än vad folk tror, och jag tror att många företag inte har varit tillräckligt aggressiva på sina spår”, sa Joan Solotar, global chef för privata förmögenhetslösningar på Blackstone, under en Bloomberg Invest konferens denna vecka.
Solotar sa att Blackstone har minskat sitt ägande av amerikanska kontorsbyggnader från 50 % av sin portfölj till bara 2 %, istället för att fokusera på starkare tillgångsklasser med framtida efterfrågan som datacenter, lager och enfamiljsuthyrning. Solotar varnade för att “alla målar [CRE owners] allt med en bred pensel” samtidigt som de försvarar Blackstones BREIT, som har begränsade investerarinlösen eftersom vissa har ifrågasatt dess nuvarande tillgångsvärden.
“Vi mår bra av vår fastighetsportfölj”, sa hon. “Det betyder inte att vi inte tror att det kommer att bli smärta. De företag som äger traditionella kontor, företag som äger gallerior, det här kommer att vara en mycket smärtsam miljö för dem.”
Men den snabba ränteuppgången har redan orsakat förödelse bland tekniska startups, omprissättningen av ränteintäkter och i banksektorn. Chefen för JP Morgan Asset Management varnar för att kommersiella fastigheter kan bli nästa domino att falla.
“När Federal Reserve slår i bromsen går något genom vindrutan,” sa JP Morgan Asset Managements vd George Gatch under företagets European Media Summit denna vecka, rapporterade Financial Times. ”Kommersiell fastighet är ett orosområde. Vi har högre räntor för fastighetsutvecklare, hur påverkar det fastighetsmarknaden och långivare i det utrymmet?”
Gatch är den senaste chefen som uttrycker oro över hälsan på den kommersiella fastighetsmarknaden, särskilt som banker står inför $270 miljarder i kommersiella bolån som ska förfalla i år, det högsta beloppet någonsin, enligt Trepp. Hela tiden har tillgångsvärdena rasat, särskilt bland kontorsfastigheter, där priserna har fallit med cirka 17% det senaste året, enligt Green Street.
“Med över hälften av de utestående kommersiella lånen på 5,6 t på bankernas balansräkningar förblir banklån den primära finansieringskällan för sektorn”, skrev Goldman Sachs i en nyligen publicerad rapport. “Den senaste tidens stress i banksektorn har underblåst en växande oro för spridningseffekter på den kommersiella fastighetsbranschen.”
