Mays jobbrapport är som ett slag i ansiktet av någon trotsig. Sysselsättningen utanför jordbruket ökade med 339 000 i maj när Dow Jones-undersökningen bland ekonomer kom upp till 190 000. De nya jobben är i linje med den genomsnittliga månatliga vinsten på 341 000 under de senaste 12 månaderna. Och det är innan ytterligare 93 000 lagts till i revisioner till mars och april.
Samtidigt steg arbetslösheten med 30 punkter till 3,7 % och antalet arbetslösa steg med 440 000 till 6,1 miljoner. Av dem var 318 000 personer som förlorat jobbet eller slutfört tillfälliga jobb.
De största ökningarna var inom yrkes- och företagstjänster, statlig sysselsättning, sjukvård, fritid och gästfrihet, byggverksamhet, transporter och lager samt socialbidrag.
“De mest motståndskraftiga sektorerna inkluderar fritid och gästfrihet, eftersom konsumenter ägnar sig åt sommarresor och äter ute, vilket skapar efterfrågan på anställning”, säger Becky Frankiewicz, president och kommersiell chef för ManpowerGroup, i ett e-postmeddelande. “Detaljhandeln visar också anställningsförtroende – med efterfrågan på fler arbetsledare upp enligt våra realtidsdata. Tröttheten sätter in för teknikföretag och större företag över hela linjen. Vår data visar kylning inom IT, med utstationerade roller ned 12 % jämfört med förra månaden. Ändå absorberas de som släpps snabbt igen, ofta i medelstora företag.”
Den genomsnittliga timlönen i maj ökade med 0,3 %, eller 4,3 % under de senaste 12 månaderna. Det är fortfarande över den 2-procentiga inflationstakten som Federal Reserve har siktat på, och den ägnar stor uppmärksamhet åt arbetskostnaderna.
Fed:s Federal Open Market Committee sammanträder senare denna månad för att diskutera om man ska pausa räntehöjningar, med tanke på den inverkan som ökade räntor har haft på värdet av bankernas långfristiga obligationsinnehav, eller för att lägga till ytterligare 0,25 procentenheter till den nuvarande referensräntan .
Det hade varit ett växande antagande bland Fed-bevakare att det sannolikt skulle pausa ytterligare höjningar, givet offentliga uttalanden från olika medlemmar. Det är inte längre så säkert, med majinflationssiffror näst på tur som en inverkan på det slutliga beslutet.
“Vi tror att jobbtillväxten måste sjunka under 150 000 per månad för att tillfredsställa Federal Reserve att arbetsmarknaden svarar på högre räntor och därigenom hjälpa till att minska inflationen,” sa Carlos Vaz, VD CONTI Capital, i ett mejl. påstående. “Enligt vår uppfattning är det osannolikt att Fed kommer att fortsätta med en ytterligare räntehöjning vid det kommande FOMC-mötet, men oddsen för en kortsiktig pivot till räntesänkningar är mycket låga baserat på den senaste sysselsättningsläsningen.”
Att komplicera alla beslut är senatens godkännande av lagförslaget om förlängning av skuldtaket, som president Biden har sagt att han kommer att underteckna, möjligen redan på måndag. Även om att skjuta upp ett fallissemang var ett nödvändigt drag, betyder timingen att statskassan kommer att behöva emittera en enorm mängd obligationer på kort tid, vilket dränerar likviditet från marknaderna och driver upp räntorna. Bank of America har uppskattat att detta kan motsvara en kvarts procents räntehöjning.
