WeWorks nyligen avgångna VD krockade med SoftBank Group, företagets största aktieägare och långivare, om ledningen av företaget och dess ännu svårfångade väg till en form av hållbarhet, rapporterar The New York Times.
Innan han lämnade sin roll på toppen av WeWork förra månaden, var Sandeep Mathrani i samtal med sin största coworking-rival, IWG, och kommersiella mäklare JLL för att driva några av dess utrymmen, rapporterade Times, med hänvisning till icke namngivna källor. SoftBank, det japanska konglomeratet som har investerat nästan 12 miljarder dollar i WeWork, var enligt uppgift inte intresserad av affären, och Mathrani lämnade företaget månader senare.
Hans plötsliga avhopp från WeWork den 17 maj tillkännagavs mindre än två timmar efter att dåvarande vd:n träffade investerare och analytiker. Det fick WeWorks kämpande aktie att falla och investerarnas förtroende låg på en ny låg nivå.
“Jag blev blåst. Det var en total chock,” berättade Piper Sandlers VD Alexander Goldfarb Bisnow just då. “Det var ingen telegrafering alls.”
The Times rapporterade att Mathranis frustration med SoftBank och en upplevd brist på engagemang från långivaren – särskilt över företagets $3 miljarder skuldomstrukturering – ledde till att han lämnade honom.
Mindre än två veckor efter att Mathrani sade upp sig meddelade också WeWorks ekonomichef Andre Fernandez sin avgång efter mindre än ett år i företaget.
Exodusen från ledningen har lämnat det redan kämpande WeWork i en svag position, med dess framtid till stor del knuten till SoftBank-skulden.
“Vi tror fortfarande att den nuvarande kapitalstrukturen förblir ohållbar,” sa Pranav Khattar, en primär kreditanalytiker på S&P Global Ratings, till Times.
WeWorks aktie har handlats till mindre än en dollar sedan mars, och New York Stock Exchange i april gav företaget sex månader på sig att höja aktiekursen över 1 dollar eller stå inför avnotering. Företaget vill konsolidera sina aktier genom en process som kallas en omvänd aktiesplit som syftar till att pressa aktiekursen uppåt.
Aktien handlades till 18 cent per aktie i början av måndagshandeln, en nedgång med mer än 20 % från förra veckan och mer än 98 % sedan den blev börsnoterad 2021.
I mars slöt WeWork ett avtal med SoftBank och andra investerare för att minska cirka 1,5 miljarder dollar av sin nettoskuld och säkra mer än 1 miljard dollar i kapitalåtaganden. Som en del av affären konverterade SoftBank 1 miljard dollar i osäkrade sedlar till eget kapital.
Företaget hade också underhållande erbjudanden vid den tiden från andra investerare med planer på att stabilisera företaget. Adam Neumann, WeWorks Mercurial-medgrundare som avsattes efter ett misslyckat börsintroduktionsförsök i september 2019, berättade för vänner i höstas att han övervägde att engagera sig i WeWork igen och köpa tillbaka en del av dess aktier, rapporterade Times.
Neumann skulle träffa Mathrani i oktober för att diskutera en stor investering i WeWork och andra strategiska initiativ, som enligt uppgift övervägde en investering på upp till 1 miljard dollar i företaget. Mathrani har enligt uppgift ställt in mötet och inte bokat om det.
WeWorks förluster krympte under Mathrani, men företaget har inte kunnat sniffa lönsamhet trots år av guidning att det snart skulle sluta förlora pengar vid det här laget. Det förlorade 299 miljoner dollar under första kvartalet 2023, en minskning från 435 miljoner dollar under samma period 2022 och en förlust på 2 miljarder dollar under första kvartalet 2021.
Det har tappat platser – ner till 614 kontor i slutet av mars jämfört med 715 i slutet av 2020 – och har sparat nästan 12 miljarder dollar sedan 2019 genom att säga upp eller ändra hundratals hyresavtal. Men en nedgång på den amerikanska kontorsmarknaden har skapat nya utmaningar för företaget, eftersom det konkurrerar med en ökad tillgänglighet för andrahandsuthyrning som ofta är billigare än ett WeWork-abonnemang.
En kollaps av företaget skulle skicka chockvågor genom den kommersiella fastighetssektorn i New York, San Francisco och andra städer som har kämpat med kontorsvakanser när pandemin avtar, sa experter. Stijn Van Nieuwerburgh, professor vid Columbia Business School som specialiserat sig på fastigheter, sa till Times att WeWork hyr ut mer kontorsyta i USA än något annat företag.
“Det skulle hälla mer kallt vatten på kontorsmarknaden, som kämpar hårt,” sa Van Nieuwerburgh.
