Institutionella investerare fortsätter att öka målallokeringarna till fastigheter trots den första nedgången i förtroendet inom segmentet på fem år.
Den tionde årliga Institutional Real Estate Allocations Monitor av Hodes Weill & Associates och Cornell Universitys Baker Program in Real Estate konstaterar att “minskad övertygelse i kombination med portföljöverfördelning har resulterat i en avmattning av utbyggnadstakten”, men tillägger att institutionerna förväntar sig att öka anslagen till fastigheter med 30 punkter till 11,1 % nästa år.
Undersökningens övertygelseindex, som mäter institutioners syn på fastigheter som en investeringsmöjlighet ur risk-avkastningssynpunkt, sjönk från tioårshögsta 6,5 år 2021 till 6,0 år 2022, vilket återspeglar vad analytiker kallar en “försiktig syn” av marknaden.
Samtidigt tickade målallokeringarna till fastigheter upp för nionde året i rad till 10,8 % 2022, vilket signalerar potentialen för ytterligare 80 till 120 miljarder dollar av kapitalallokering till CRE. Institutioner förutspår en ytterligare ökning med 30 punkter 2023, vilket skulle vara den största ökningen jämfört med föregående år på nästan ett decennium. Institutioner i Amerika förväntar sig att öka allokeringen med 40 räntepunkter, medan de i EMEA- och APAC-regionerna förväntar sig att öka allokeringen med 30 räntepunkter respektive 20 punkter.
Rapporten noterar att tillgångsklassens meritlista som bättre presterande fortsätter att attrahera kapitalinflöden, eftersom många investerare noterar att de förväntar sig attraktiva köpmöjligheter under de kommande två åren. Specifikt, “investeringstakten förväntas accelerera under de kommande kvartalen, och investerare positionerar sig för att dra nytta av potentiell nöd och dislokation till följd av nuvarande marknadsvolatilitet”, noterar rapporten.
Allmänna pensioner har den högsta målavsättningen till fastigheter på 12,6 %, medan försäkringsbolagen har den lägsta måltilldelningen på 5,9 % (men förväntas öka till 6,5 % 2023). Och institutioner med mindre än 50 miljarder USD i AUM fortsätter att allokera en större andel av sina portföljer till fastigheter än de med ett AUM på mer än 50 miljarder USD.
Tjugoåtta procent av institutionerna rapporterar att de förväntar sig att öka måltilldelningarna under nästa år, en minskning från 33 % föregående år.
“Medan institutioner har saktat ner sin implementeringstakt inför övertilldelning, är det troligt att de kommer att vara mycket aktiva under de kommande två åren eftersom övertygande investeringsmöjligheter dyker upp efter denna period av osäkerhet”, säger Douglas Weill, Managing Partner på Hodes Weill & Associates. “Om marknadsvolatilitet leder till nöd och förskjutning, kan de kommande åren visa sig vara bra år för kapitalinsats. Det finns redan tecken på att institutionellt kapital återvänder till marknaden för att dra nytta av nöd, med flera pensioner och statliga förmögenhetsfonder som aktivt investerar i offentliga REITs och räntebärande värdepapper, och använder kapital i kreditstrategier.”
