Omprissättning sker inom alla fastighetssektorer, och ingen tillgångsklass verkar immun. Men logisektorn utanför kärnan står kanske inför den högsta potentiella risken, eftersom tillgångsklassen är nära knuten till den totala ekonomin, enligt Green Street.
Företaget sänkte sina övergripande uppskattningar för kortsiktiga hyror, beläggning och NOI-tillväxt för kärnfastighetssektorer från och med mitten av detta år, och dess prisindex för kommersiella fastigheter för juni månad visar att fastighetsvärdena har sjunkit med nästan 5 %. Men trots stigande inflation förutspår Green Street bara en “mild recession” som kommer att återspeglas i en dämpande sysselsättningstillväxt under fjärde kvartalet.
Ändå påverkas hyres- och uthyrningsgraden, såväl som transaktionsvolymen för investeringsförsäljning, nästan omedelbart under en ekonomisk förändring, enligt Michael Knott, Green Streets amerikanska chef för REIT Research, med vissa fastighetssektorer som känner inflationens inverkan mer än andra. Han säger nämligen att logisektorn utanför kärnan står inför den högsta potentiella risken eftersom den är så nära knuten till ekonomin.
Här är Green Streets syn på andra CRE-sektorer.
Tillväxten på kontorsmarknaden RevPAF, företagets egenutvecklade mått på hyra och beläggningstillväxt, var -8,4 % 2020 och 6,2 % 2021. Företaget uppskattar ytterligare en 3,5 % nedgång i detta mått i år innan det visar en blygsam positiv tillväxt nästa år. Värdena på kontorsfastigheter sjönk med 4 % i juni 2022 och minskade med 9 % jämfört med nivåerna före pandemi, och transaktionsvolymen är också markant lägre än siffrorna före COVID.
Industrisektorn kommer sannolikt också att se en inbromsning i marknads-RevPAF-tillväxten, som för närvarande ligger på 18 %, år 2023. Green Street förutspår att tillväxten kommer att avta till cirka 3 % per år fram till 2026.
Lägenhetssektorn förblir en ljuspunkt: Green Streets marknads-RevPAF tillväxtutsikter för lägenheter “förblir friska”, med 2022 som förutspås bli ett av de starkaste åren hittills för sektorn. Market-RevPAF-tillväxten förutspås öka med 10 % i slutet av året och förbli positiv med 3 % 2023.
Och butikscenter har också överraskat analytiker. Sektorn “iscensatte en stark comeback” under andra halvan av förra året med marknadstillväxten för RevPAF som tickade upp i positivt territorium i slutet av 2021. Den förväntas accelerera till 3,1 % i slutet av detta år.
