Green Street träffade en mängd olika detaljhandelsägare och operatörer den här månaden under ICSC:s årliga konferens och fann att sentimentet var överväldigande positivt på grunderna med hyresgästernas efterfrågan som förblev robust trots makroekonomiska och lågkonjunkturbekymmer.
Externa tillväxtmöjligheter är dock begränsade, vilket frustrerar ledningsgrupperna, på grund av tillgångar för de flesta amerikanska REITs som handlas till väsentliga rabatter till substansvärdet.
Green Street sa att det sannolikt kommer att öka sina grundläggande prognoser “marginellt” för gallerior och remsor, men de senaste uppskattningarna återspeglar förväntningarna att: 1) efterfrågan bör förbli motståndskraftig; 2) den fysiska beläggningen bör fortsätta att marschera högre under de kommande åren för de flesta företag; 3) och leasingekonomin förbättras, sa företaget.
Uthyrningen har inte mattats av eftersom återförsäljarna ser på ett längre perspektiv att säkra nya tegel- och murbruksbutiker i rätt centra och handelsområden är en lönsam tillväxtväg med attraktiv enhetsekonomi. En potentiellt hotande lågkonjunktur och problem i banksektorn har inte avskräckt dem. De flesta förväntar sig en dämpning i försäljningen.
GlobeSt.com rapporterade förra veckan att farten för uthyrning och expansion fortsätter, baserat på en panel under ICSC-konferensen.
Lyxvarumärken, DTC-expansion och F&B-sektorn driver på detaljhandelstillväxten i New Yorks Midtown.
Eventuella negativt påverkade överhyror vid “A”-varuhus baserat på minskande försäljning ingår i Green Streets nuvarande NOI-prognoser. I köpcentret “B” har grunderna varit förvånansvärt motståndskraftiga sedan COVID-19, särskilt för centra med mindre omgivande närliggande konkurrens.
“Närvarig NOI-tillväxt för ‘B’-gallerior bör endast marginellt släpa efter den för andra typer av detaljhandelsfastigheter, vilket är spännande med tanke på de mycket högre uppskattade taket för detta segment,” sade Green Streets rapport.
De flesta av återfyllningarna för Bed-, Bath & Beyond- och Toys R Us-butikerna kommer att vara enhyresgäster, vilket är positivt ur ett cap-ex-perspektiv.
Detaljhandelstransaktionsvolymerna är minimala, men det finns många intresserade anbudsgivare och gott om likviditet för mindre affärer med biljettremsor. Green Street sa att “under 30 miljoner dollar är det bästa stället.”
De lägsta takpriserna för detaljhandelsfastigheter finns i livsmedelsförankrade centra på västkusten och i Sunbelt med låg till mitten av 5 %.
Köpcentrets erbjudanden fortsätter att vara få och långt mellan med minimalt prisupptäckt för gallerior av A-kvalitet.
“Att få permanent finansiering på gallerior är fortfarande en betydande utmaning för säkrade låntagare,” sa Green Street. “Kortsiktiga låneförlängningar bör fortsätta att vara ett populärt refinansieringsalternativ för både låntagare och långivare i den nuvarande miljön.”
