Efter år av ohämmad hyrestillväxt väntar en räkning för amerikanska hyresvärdar som en mjukare lägenhetsmarknad och stigande utgifter driver bollen närmare hyresgästernas plan.
Nyhyrorna steg med knappt 2 % under 12-månadersperioden som slutade i maj, en minskning från de tvåsiffriga höjningarna för ett år sedan och representerar den största inbromsningen i nyare historia, enligt uppgifter sammanställda av The Wall Street Journal från sex nationella fastighetsdatakällor.
Vissa hyresåtgärder visar redan negativa tillväxtmönster, med Redfin som registrerade en årlig nedgång på 0,6% i maj, enligt WSJ. Totalt sett visar 48 av de 100 största amerikanska städerna negativ hyrastillväxt för nya hyresavtal på årsbasis, enligt Apartment List.
En begärd hyresnedgång under en 12-månadersperiod har inte inträffat sedan hyresmarknaden fick ett kort slag 2020. Innan dess hade det inte hänt sedan den stora finanskrisen.
Förändringen i hyresdynamiken markerar en stor förändring i vad som ansågs vara en aldrig tidigare skådad vinstserie för hyresvärdar.
På knappt två år kunde lägenhetsägare pressa hyrorna med 25 %, till stor del på grund av smärta på köpemarknaden som drev efterfrågan på hyresrätter. På andra marknader, som Miami och Riverside, Kalifornien, ökade hyrespriserna så högt som 35 %, enligt WSJ.
Den plötsliga nedgången medför välbehövlig lättnad för hyresgäster, som har drabbats av förhöjda begärnings- och förnyelseräntor utöver stigande bolåneräntor som hindrar många från att bedriva bostadsägande. Men i takt med att vakanserna ökar och hyrestillväxten svalnar, flyttas förhandlingsstyrkan bort från hyresvärdarna.
Konsekvenserna av långvariga hyressänkningar kan vara bredare än att enskilda hyresvärdar slår till på sina resultat. Många investerare tog stora lån, förutsatt att de kunde fortsätta att höja hyrorna. När den verkligheten bleknar kommer potentialen för utbredda standarder och utestängningar i fokus.
En del av den nöden har redan börjat materialiseras. Veritas Investments, den största hyresvärden för lägenheter i San Francisco, slutade i maj att betala sina bolån på ungefär en tredjedel av sina lokala flerfamiljsinnehav, vilket fick långivaren att marknadsföra försäljningen av 1 miljard dollar i förfallna lån.
En orolig investeringsgrupp i Houston förlorade kontrollen över sin fyrakomplexa portfölj i en avskärmning på 229 miljoner dollar i april, en händelse som förväntas lansera fler flerfamiljsnöd i Texas.
CMBS brottslighet för flerfamiljslån bland stora investeringsgrupper landade på 3 % i slutet av första kvartalet, upp från 2,9 % i slutet av Q4 och 2,77 % under Q3, enligt Mortgage Bankers Association.
Högre räntor, i kombination med osäkerhet kring fastighetsvärden, förväntas påverka lånens löptid och pressa upp förseningar under de kommande kvartalen.
