När uppgifterna om personliga konsumtionsutgifter (PCE) kom in den 31 mars fann många det uppmuntrande.
“Uppmuntrande nog kom rubrik- och kärnprisindex för PCE in lite mjukare än prognosen, båda steg med 0,3 % i februari, och detta gjorde att takten på årsbasis för båda bromsade in ytterligare – 5 % för den totala konsumentinflationen och 4,6 % för kärn-PCE-prisinflation”, skrev Nationwide Chief Economist Kathy Bostjancic i e-postmeddelanden.
Goda nyheter, förvisso, om än mer nyanserade än en tumme upp eller ner.
“Mindre uppmuntrande är att kärntjänster mindre bostäder – superprismåttet – steg till 4,4% på årsbasis från 4,3% i januari och är bara en liten minskning från toppen på 4,7% i november 2021,” fortsatte Bostjancic. “Detta stöder ordförande Powells senaste kommentar om att vi har sett väldigt lite desinflation i prismåttet för superkärntjänster. Som sådan kommer Fed-tjänstemän att fortsätta att vara oroliga för att de fasta priserna på kärntjänster kan hindra inflationen från att svalna tillräckligt och se att åtstramningen på arbetsmarknaden fortsätter att sätta press uppåt på löner och priser inom tjänstesektorn.”
Susan Collins, president för Federal Reserve Bank of Boston, sa i ett tal vid den 30 mars 39:e årliga NABE Economic Policy Conference: “Samtidigt som jag inser den ökade osäkerheten, tror jag att jag håller kursen med en ökning med en kvarts procent av policyn. kursen vid förra veckans FOMC-möte var lämplig. På samma sätt, givet aktuell information, ser jag att medianbanan för federala fonder för 2023 i förra veckans sammanfattning av ekonomiska prognoser från Fed-politiker (SEP) på ett rimligt sätt balanserar risken för att penningpolitiken inte är tillräckligt restriktiv för att få ner inflationen, och risken den aktiviteten bromsar mer än vad som behövs för att hantera förhöjd prispress.”
Det gjorde SEP tyder på att en kallare ekonomisk vind kommer. Medianförväntningarna från Fed och dess bankchefer tog en vändning nedåt och såg ut som ett tyst erkännande av en lågkonjunktur.
“I likhet med SEP-medianen, förväntar jag mig för närvarande några blygsamma ytterligare politiska skärpningar och sedan hålla i slutet av detta år,” sa Collins. “Självklart kommer jag noga att övervaka en rad indikatorer inklusive data om inflation, utgifter, arbetsmarknader och finansiella förhållanden.”
“Om Fed bestämmer sig för att fortsätta sin kampanj med räntehöjningar, kommer detta att fortsätta att bromsa nivån av affärer inom kommersiella fastigheter i stort”, sa Carlos Vaz, grundare av CONTI Capital, i ett e-postmeddelande. Han tog också mer specifikt upp multifamilj. “Stigande räntor ökar inte bara kostnaden för skulder, vilket gör det svårare för vissa att köpa flerfamiljstillgångar, utan kylningen av ekonomin betyder att efterfrågan på lägenheter sannolikt kommer att fortsätta att dämpas också. Vi har sett en dämpning av efterfrågan inom det amerikanska flerfamiljslandskapet sedan tredje kvartalet 2022, eftersom rekordhyrestillväxten har avtagit.”
