Federal Reserve släppte sin December 2022 Beige bok på onsdag. Sammantaget lät förhållandena som ett lite sämre än i November Beige Book och personer som pratade med Fed sa att de förväntade sig “liten tillväxt under de kommande månaderna” på balans.
“Bostadsmarknaderna fortsatte att försvagas, med försäljning och konstruktion minskade över distrikten”, rapporterade Fed. Med det rapporterade de flesta bankirer svag bolåneutlåning, och vissa sa att högre kostnader började påverka kommersiell utlåning. “Kommersiell fastighetsaktivitet avtog något i genomsnitt, med mer anmärkningsvärd försvagning på kontorsmarknaden.”
I Boston sa Fed: “Utanför fastighetsmarknaderna, där utsikterna försvagades något, förblev de flesta kontakter optimistiska för sina egna utsikter, även om vissa ansåg en recession som trolig för 2023.” Industrin avtog en del liksom hyrestillväxten, men vakansgraden förblev “mycket låg” förutom på kontoret, som hade “höga vakansgrader och platta hyror” och utsikterna försvagades, där vissa trodde att “avvaktande hyreskontrakt skulle leda till ökade vakanser.” Refinansiering skedde endast av “absolut nödvändighet” eftersom höga räntor “fortsatte att begränsa upplåningsaktiviteten.”
New York såg bättre förutsättningar. Kommersiella fastighetsmarknader “tycks i allmänhet ha stabiliserats, men på svaga nivåer” och “byggnadsaktiviteten har förblivit trög.” Office såg blandade resultat, med “ledighets- och tillgänglighetsgrader [having] planade ut i New York City, steg upp i norra New Jersey, men minskade blygsamt över delstaten New York. Kontorhyrorna var stadigt upp något över hela distriktet; bortsett från New York City är kontorshyrorna nära eller över nivåerna före pandemi.” Industrin höll sig stabil och hyrorna steg blygsamt.
CRE-konstruktionen var stadig i Philadelphia-regionen, även om pipelinen är mindre full och “högre räntor, stramare krediter och nuvarande marknadsosäkerhet har försenat många affärer, särskilt för markutveckling.” Efterfrågan är fortsatt stark för industri, lager och biovetenskap. Flerfamiljssektorn saktar ner och attityden till kontoret “blir allt svårare.”
“Trots ljummet efterfrågan på nybyggnation, var kontakterna för utombostadsbyggande något mindre pessimistiska om efterfrågan framöver”, i Cleveland. “En huvudentreprenör var hoppfull om att medel från lagen om infrastrukturinvesteringar och jobb skulle börja resultera i fler projekt tillgängliga för anbud.”
“Den övergripande kommersiella fastighetsaktiviteten avtog måttligt denna period med minskat byggande samt lägre uthyrningsaktivitet, investeringsvolym och tillgångsvärden” i Richmond. I takt med att företagen konsoliderar kontorsutrymmen ökar andrahandslager och vakansgrader. “Det var en minskad efterfrågan på kontors- och butikslokaler, särskilt i centrala affärsdistrikt,” sade rapporten. “Fastighetsägare erbjöd större eftergifter snarare än att sänka de begärda hyrorna på nya hyresavtal för både flerfamiljshus och detaljhandel.”
Atlanta såg lägre segment för kontor, lyxiga flerfamiljer och detaljhandelssegmenten ägare och operatörer försvagas. Industrial var “robust” för nu men industrimänniskor var oroliga för framtiden. Köp- och säljskillnader är fortfarande stora och många var oroliga för att värderingarna kommer att falla.
I Chicago har bygg- och fastighetsaktiviteten minskat måttligt sedan november. Flerfamiljsbyggnation och ombyggnad var stabil. “Kommersiell fastighetsaktivitet minskade måttligt, med kontakter som rapporterade att det var mycket svårt att få finansiering för affärer.” Priser och hyror sjönk.
St Louis sa inte mycket om kommersiella fastigheter men noterade att CRE-lånen visade måttlig tillväxt.
CRE i Minneapolis var platt sedan november. “Vakansgraden var fortsatt gynnsam i flerfamiljs- och industrisektorer även med nybyggnation, men var ogynnsamma i kontorslokaler trots lite nybyggnation.” Inom bostäder sjönk den stängda försäljningen markant från november.
Kansas City CRE andrahandsuthyrning ökade “snabbt under de senaste veckorna.” Det utrymme som tekniksektorn hade ockuperat blir alltmer tillgängligt. Ytterligare andrahandsuthyrning väntas under de kommande månaderna, så priserna där har sjunkit och villkoren förbättrats för hyresgästerna.
I Dallas, CRE och kommersiella och industriella lån “upplevde en accelererad nedgång från föregående period.” Efterfrågan på kontorslokaler förblev svag, tillgängligheten för andrahandsuthyrning har ökat, och även om industrin var stark, fanns det oro för den nya byggledningen som så småningom kommer att öka utbudet.
Och i San Francisco, “[c]Förutsättningarna på den kommersiella fastighetsmarknaden var stabila på nettot. Kontorsuthyrningsaktiviteten var svag och vakanserna var fortsatt höga. Efterfrågan på industri-, medicin- och butikslokaler var generellt stark, särskilt i Nevada.”
