Eftersom aktiemarknaderna tog ett slag förra veckan upplevde stora börsnoterade fastighetsägare och mäklare liknande lidande, fördjupade förluster som har hopat sig allt eftersom året går.
Alla förluster i den senaste avhoppen skapas dock inte lika, eftersom vissa företag klarar sig bättre än andra och de med atypiska och diversifierade fastighetstyper som hanterar den ekonomiska striden bättre än sina mer konventionella motsvarigheter.
Driven av en ny räntehöjning, envist hög inflation och en ekonomi som många är överens om går mot recession, föll de tre stora indexen förra veckan, vilket markerar den femte nedveckan av de senaste sex. NYSE Composite-index slutade den 23 september ned med nästan 20 % hittills i år, och Dow Jones Industrial Average föll under 30 000 för första gången sedan juni.
Sammantaget tog fastighetsaktier det på hakan på fredagen, där FTSE Nareit All Equity REITs-index tappade 1,24 % på fredagen, en nedgång på mer än 25,5 % för året. FTSE Nareit Real Estate 50-index, som spårar utvecklingen för storbolagsfastighetssektorn på den amerikanska aktiemarknaden, har inte gått lika dåligt, men det föll fortfarande ner nästan 1 % för dagen i fredags och nästan 18 % för året.
Även REITs som fokuserar på fastighetstyper som presterar bra i dagens ekonomiska klimat, som industri och flerfamiljshus, kämpar.
Clipper Realty, vars flerfamiljsportfölj finns på Manhattan och Brooklyn, minskade med 1,3 % för året från och med fredagen, medan andra REITs för bostadshus, såsom Invitation Homes, Independence Realty Trust, Equity Residential och American Homes 4 Rent, alla är nere, vissa med tvåsiffriga siffror. Equity har tappat cirka 12,8% i aktievärde sedan ett år tillbaka.
Industriella REITs har inte klarat sig mycket bättre, trots den ökade efterfrågan på fastighetstypen, som har avtagit nyligen. Industrial Logistics Properties Trust tappade över 70% av sitt värde sedan förra året (och mer än 3,5% i fredags), och industrijätten Prologis är nere med cirka 14,6% för året.
Andra industriella REITs med glidande aktiekurser inkluderar First Industrial Trust, Plymouth Industrial REIT och till och med kylförvaringsspecialisten Americold Realty, som har känt energikostnader och andra inflationstryck på sistone, och skickat dessa kostnader vidare till kunderna.
Mer blygsamma förlorare för året, men fortfarande förlorare, inkluderar en lång lista med REIT. Stora namn som Blackstone Mortgage Trust, Starwood Property Trust, Heathcare Realty Trust, Kimco Realty och AvalonBay Communities har alla sett sina aktievärden sjunka.
Bland REIT-aktier har några drabbats av en allvarlig härdsmälta i värderingen sedan den här tiden förra året, när världen verkade ta sig ur pandemin och hög inflation fortfarande var en kvarleva från 1970-talet.
PREIT, en återförsäljare tyngd av skulder, har tappat mer än 87% av sitt värde under året, även om det gjorde en dead-cat-studs på mer än 5,3% på fredagen – en av få vinnare för dagen. Kontorsspecialisten Hudson Pacific Properties och detaljhandeln REIT Macerich gick båda ned med mer än 50 % jämfört med förra året och minskade med nästan 3 % respektive 5,5 % i fredags.
Av de 182 börsnoterade REIT-aktierna listade av National Association of Real Estate Investment Trusts, ökade endast 24 i aktievärde från och med föregående år från och med fredagen.
Bland undantagen med vinster från år till år är New York-baserade Bluerock Residential Growth REIT, en nationell lägenhetsspecialist. Jämfört med för ett år sedan har aktien ökat med nästan 125 %. I handeln på fredagen rörde sig Bluerock knappt, upp 0,04%.
Endast en annan bostads-REIT har vunnit mark under året: BSR REIT, som äger Sun Belt-samhällen och har ökat med nästan 7 % för året.
Bland årets vinnande REITs finns de med diversifierade portföljer som skyddar mot den tuffa ekonomin.
First REIT i New Jersey-aktien steg med 28,5 % för året, medan CTO Realty Growth och WP Carey också ökade, men inte lika mycket.
Specialitets-REITs, de som vanligtvis ligger utanför de stora fastighetstyperna, tog också in några vinnare för året. Jordbruksspecialisten Farmland Partners klarade sig bäst av alla, en ökning med cirka 13,7 %. Datacenterägaren Iron Mountain var uppe, liksom VICI Properties, en spel- och underhållningsfastighetsägare.
Till och med vissa detaljhandels-REIT:er gick bra under året, såsom nettoleasespecialisten Agree Realty Corp., en ökning med cirka 6,4 %. Phillips Edison, Getty Realty och Alpine Income Property Trust är andra vinnare i detaljhandeln hittills i år.
I det industriella området är den enda vinnande aktien för året Duke Realty, en ökning med cirka 6,1 % för året, även om det är ett specialfall. Tidigare i år gick företaget med på ett förvärv på 25,6 miljarder dollar av Prologis.
Bland icke-REIT stora fastighetsbolag, särskilt internationella mäklarhus, har aktievärdena generellt fallit också, både nyligen och sedan förra året.
CBRE, Cushman & Wakefield, JLL, Colliers International Group och Newmark redovisade alla förluster förra veckan, från 1,7 % till 4,7 %, vilket speglar årliga förluster som varje företag också har lidit.
Stora fastighetsinvesterare har inte undgått den nedåtgående trenden, även om fastigheter bara är en del av deras innehav. Behemoth-investeraren Blackstone gick ner 2,2% på fredagen och har sett sin aktiekurs rasa 33,2% under året. KKR och Carlyle Groups aktier har på samma sätt fallit.
Inför måndagens öppning av marknaden var indexen i USA, Europa och Asien redo att fortsätta sin nedgång. Alla tre amerikanska index förväntas öppna ner cirka 1,5%, medan Nikkei och Hang Seng är i något bättre form, och tenderar mot fall på 0,6% respektive 1,2%.
