När nedfallet från kryptons kollaps sprider sig, tar investerare avstånd från den oberäkneliga alternativa tillgångsklassen – ett föredraget val av sådana som JP Morgan Chase så sent som i maj – men har ännu inte skrämts bort från blockchain, tekniken som underlättar krypto. för det första.
Observatörer av krypto och fastigheter förutspår att hur kryptomarknaden än skakar ut så är det blockchain som verkligen kommer att göra skillnad för den kommersiella fastighetsbranschen. Ju mer flyktig kryptovaluta blev i år, desto mer populär blev den tankegången.
“Det verkliga värdet ligger i blockkedjan”, säger DGIM Law-partnern Isaac Marcushamer, som tidigare var chefsjurist för fastighetsutvecklaren Kaplan Residential och innovationschef på företaget Berger Singerman. “Jag vet inte att kryptovaluta någonsin kommer att ta fart, eftersom krypto som ett utbytesmedel är ganska hemskt, och det är inte supersnabbt. Men tekniken kan definitivt existera förutom kryptovaluta.”
Blockchain-teknik – idén om en offentlig källbok som kan innehålla information och att det är mycket svårt att bedrägera med den – har ett enormt värde och kommer att representera innovation inom fastighetsområdet, sa Marcushamer.
Han har anslutit sig till det tänkandet av några av de största namnen inom finans.
Goldman Sachs vd David Solomon hävdade i en opinionsartikel i The Wall Street Journal på tisdagen att “blockchain är mycket mer än krypto.”
Solomon skrev i sitt yttrande och beskrev en tokeniseringsplattform med blockchain som investeringsbanken använde för att arrangera en tvåårig digital obligation på $105 miljoner för Europeiska investeringsbanken med två andra banker.
“Vanligtvis tar en obligationsförsäljning som denna ungefär fem dagar att lösa. Vår avgjordes på 60 sekunder”, skrev han.
Solomon, bör det noteras, förespråkar regler som skulle underlätta för organisationer som hans att ta fram nya sätt att använda blockchain, förmodligen för att öka deras konkurrensfördelar, samt “frigöra kapital som annars skulle vara låst i limbo .”
Den Goldman Sachs-affären råkade involvera en obligation, men när tillgångar av den storleken handlas har standarden alltid varit förseningar på dagar eller veckor allteftersom processen går fram och lämnar ett traditionellt pappersspår. Att skapa ett digitalt “pappersspår”, säger förespråkarna, är en mycket snabbare process, och på den nivån är tid verkligen pengar.
Återigen, krypton själv fick ett rungande stöd från JP Morgan tidigare i år som åldrades dåligt när den digitala valutan föll från en klippa.
Investeringsjätten omfamnade kryptovalutor som sin föredragna alternativa investeringsklass, som ersatte fastigheter, vid tidpunkten för tillkännagivandet hade bara börjat drabbas av störningar orsakade av stigande räntor.
“Den senaste månadens kryptomarknadskorrigering ser mer ut som kapitulation jämfört med förra januari/februari och framöver ser vi uppsida för Bitcoin och kryptomarknaderna mer generellt,” skrev JPMorgan-analytiker i maj.
Sedan maj har bitcoin tappat ungefär hälften av sitt värde, mätt i dollar, och andra kryptovalutor har också fallit. Fastighetsvärdena har under tiden sjunkit med 13% från sin topp i år.
JPMorgans verkställande direktör Nikolaos Panigirtzoglou, huvudskribent av noten förra våren, avböjde att kommentera till Bisnow om digitala tillgångar, men företaget delade med sig av nyare forskningsanteckningar, tillsammans med data som beskriver kapitalinflöden till alternativa tillgångar, inklusive private equity och skuldfonder, hedgefonder, fastigheter och digitala tillgångar.
Totala investeringar i kryptovalutor har vuxit avsevärt men förblir en nischplats bland investerare över hela världen, enligt uppgifter som sammanställts av banken.
2017 bröt inflödet av kapital till digitala investeringar globalt 1 miljard dollar för första gången och nådde 2021 45 miljarder dollar. Imponerande tillväxt, men den fungerar bara till cirka 3,1 % av det totala inflödet av alternativa investeringar förra året, som nådde 1,4 t$. Fastigheter däremot lockade 213 miljarder dollar 2021, eller cirka 15 % av det totala. Båda tillgångsslagen förvärrades av inflöden till private equity-fonder, som uppgick till 925 miljarder dollar förra året.
ClearSpark har förvärvat en förortskontorsbyggnad i Atlanta för att bryta för bitcoin.
Hittills under 2022, då det totala inflödet avtog i ekonomisk tumult, har både fastigheter och digitala tillgångar tappat mark, men fastigheter är fortfarande att föredra framför digitala i investerares ögon.
Hittills i slutet av november har kapitalinflödet till fastigheter sjunkit till 156 miljarder dollar, medan inflödet till digitala tillgångar har sjunkit till 39 miljarder dollar. Fastigheter har alltså fångat cirka 14,5 % av det totala inflödet hittills i år (1 000 USD), medan digitala tillgångar ökade något till 3,6 % av det totala – procentsatserna är i stort sett oförändrade från 2021.
Men även om kryptovalutor har begränsad funktionalitet, arbetar fastigheter fortfarande ut hur de kan använda och dra nytta av blockchain.
Specifikt för fastighetsanvändning ger decentraliserade redovisningar bättre kvalitet än traditionella för en bredare publik med sina distribuerade servrar, sa 0Chain vd Saswata Basu. Hans företag är specialiserat på en blockchain-säker dataskyddsplattform.
“Också, vissa plattformar tillåter listning, bilder och videor att vara privata och tillåter enkel exklusiv delning av krypterade filer till tidiga köpare,” sa Basu.
När det gäller transaktioner kan fastigheter kapslas in som NFT, med alla relevanta dokument som är associerade med egendomen laddade upp till den decentraliserade plattformen, sa Basu. När fastigheten köps på det smarta kontraktet överförs NFT-tillgångarna sedan från köparen till säljaren.
“Detta skulle vara en snabb och sömlös process,” sa Basu.
På en mer detaljerad nivå kan blockchain användas för att minska transaktionstider eller på annat sätt förenkla fastighetsaffärer i trädgårdsvarianter, bostäder eller kommersiella, enligt Marcushamer.
“Det är något som blockchain-tekniken så småningom skulle kunna ta itu med, överföring av titeln på ett hem, minska transaktionskostnaden och ansträngningen och potentiellt bedrägeri.”
Det mesta av blockchains potential för fastigheter är fortfarande just det – potential. Datakonsultföretaget IDC förutspår att investeringar i blockkedjeapplikationer kommer att nå 17,9 miljarder dollar år 2024, vilket skulle representera en tillväxt på 46,9% per år under fem år, även om fastigheter inte kommer att vara den tidigaste adoptanten.
Den finansiella tjänstesektorn kommer att vara den överlägset största investeraren inom tekniken, med nästan 30 % av totalen. Tillverkarna kommer att investera cirka 11%. Fastigheter listas inte separat, utan är inom “affärstjänster”, som endast kommer att investera cirka 6% av det totala.
“Antagandet av förändringar i byggvärlden och fastighetsvärlden går ganska långsamt,” sa Marcushamer.
Ändå har ett antal fastighetsinvesterare uttryckt sitt intresse för blockchain-teknik.
“Vår underliggande investeringstes – att innovationen kring blockkedjeteknologi är ett område med hög tillväxt framöver – har inte förändrats,” sa Katherine Molnar, investeringschef för Fairfax County Police Officers Retirement System, i en paneldiskussion i november, som rapporterats av MarketWatch.
Fonden på 1,8 miljarder dollar har enligt uppgift cirka 7 % av tillgångarna investerade i kryptorelaterade innehav, inklusive riskkapital och hedgefondinnehav.
När det gäller det nuvarande tumultet i den digitala tillgångssektorn sa Molnar att “tvättningen av svaga spelare eller potentiellt olämpliga aktörer – samtidigt som det orsakar volatilitet och visserligen är stressande – är i slutändan en hälsosam sak.”
