Den amerikanska inflationen avtar, enligt nya julidata, vilket avvärjer rädslan för kunderna kan dra ner sina budgetar avsevärt inför en möjlig lågkonjunktur.
Men redan innan dessa uppgifter släpptes, visade andra kvartalets rapporter från stora detaljhandels-REITs att hyresvärdar redan i stort sett inte brydde sig om inflationseffekter på shoppingvanor, leasing, butikstillväxt och deras egna resultat.
Retail REITs, särskilt de som specialiserar sig på lyxutrymmen som riktar sig till högdollarkonsumenter, är mer än att hålla sig flytande. Detaljhandelsjätten Simon rapporterade att försäljningen av köpcentret under andra kvartalet ökade med 7 %, trots långvarig rädsla för att gallerior skulle dö före pandemin. Simon rapporterade rekordförsäljning på $746 per SF i gallerior och outletbutiker, en ökning med 26% jämfört med förra året.
Simons vd David Simon rapporterade också att beläggningen var den högsta han har sett på sju år på nästan 94 %, enligt ett resultatsamtal den 1 augusti.
“Vår verksamhet är stark”, sa Simon i samtalet. “Konsumenten med högre inkomster är i bra form, fysiska butiker är där kunderna vill vara, överträffar e-handeln över hela världen och det breda detaljhandelsspektrumet. Efterfrågan på vårt utrymme är extremt stark.”
Andra REITs som äger gallerior eller köpcentra rapporterade likaså hög beläggning.
Macerich rapporterade nästan 92% beläggning, en ökning från 2021 och över pre-pandeminivåerna. Det tecknade 274 hyresavtal förra kvartalet, 27 % fler än under andra kvartalet 2021 och en ökning med 42 % jämfört med andra kvartalet 2019. Hyresgäster som genomfördes för kvartalet inkluderade hyresgäster inom hälsa och fitness, mat och dryck, underhållning, sport och hyresgäster utanför detaljhandeln som coworking, hotell och flerfamiljshus. Det rapporterade också att varumärken som Alo Yoga, Allbirds och Vuori tog upp tegel-och-murbruksbutiker.
“Vi förblir övertygade med tanke på den sunda återförsäljarmiljön som finns idag i kombination med vår starka leasingpipeline, att beläggningen kommer att fortsätta att öka under 2022 och in i 2023,” sa Macerich Senior Executive Vice President för Leasing Doug Healy i företagets resultatuppmaning den 28 juli.
Andra detaljhandels-REITs, såsom Pennsylvania Real Estate Investment Trust, lutar sig mot en mångfald av hyresgäster för att klara inflationsoro. Hittills i år var PREITs nettodriftsintäkter i samma butik 3,6 % högre än förra året, enligt företaget, cirka 96 % av 2019 års nivåer.
“Vi tror att vi har positionerat våra fastigheter väl för att motstå varierande ekonomiska förhållanden, inklusive att erbjuda ett utbud av detaljhandel som sträcker sig över traditionellt fullpris till värdehandel och snabbt mode,” sa PREITs vd Joseph Coradino i ett samtal den 9 augusti. “Vår one-stop shop modell gör det möjligt för konsumenter att få allt de behöver på en resa.”
PREITs resultat fortsätter något av en vändning sedan det ansökte om kapitel 11-konkurs i november 2020 för att omstrukturera sin skuld mitt i pandemirelaterade galleriestängningar och hyresgästkonkurser.
“Det är anmärkningsvärt att hyresgästförsäljningen växer, trafiken ligger före förra året och 2019, och uthyrningsaktiviteten är fortsatt robust, med en förbättring av beläggningen med nästan 5%, vilket allt förbättrar värdet på våra fastigheter”, sa Coradino och tillade PREIT avser att refinansiera sin kreditfacilitet i slutet av nästa år. “Vi har identifierat ytterligare försäljningar av tillgångar som gör det möjligt för oss att ytterligare förbättra vår likviditetsposition och fortsätta att minska vår skuld.”
Vissa resultat för andra kvartalet var bättre än till och med analytiker förväntade sig. Kimco slog Wall Streets förväntningar genom att rapportera medel från verksamheten till 40 cent per aktie, jämfört med analytikers uppskattningar på 38 cent per aktie.
I sin vinstsamtal den 28 juli sa Kimcos vd Conor Flynn att de har för avsikt att göra ännu bättre de kommande kvartalen genom att förbättra kvarhållandet, öka beläggningen och minska antalet hyresgäster, särskilt genom att fokusera på de sista milen, som han sa upplever trafikmönster 101,3 % över samma period förra året.
Flynn sa att Kimco-konsumenter bor “i den första ringförorten till de största tunnelbanemarknaderna där sysselsättningen och köpkraften är fortsatt stark.”
Och även om det inte kan ignorera effekterna av inflation, sa han, “förblir konsumenten motståndskraftig för nu.”
Detaljhandelsförsäljningen snubblade tidigare i somras när konsumenterna såg höjningar i mat- och gaspriserna, och stora återförsäljare som Walmart och Target började sänka vinstprognoserna efter minskad efterfrågan. Detaljhandelsförsäljningen sjönk med 0,3 % i maj, rapporterade Reuters i juni. Men avancerade konsumenter har fortfarande inte slutat göra dyra diskretionära inköp inom områden som hälsa och mode.
Ungefär 85 % av konsumenterna som tjänar 200 000 USD per år eller mer planerar fortfarande att handla – och spendera – som de hade gjort under de kommande tre månaderna, enligt Retail Consumer Experience.
Simon ser den trenden och noterar att dess värdemärken är mjukare än sina pengar som tjänar lyxåterförsäljare. Simon- och Authentic Brands-ägda SPARC, som inkluderar klädåterförsäljarna Reebok och Forever 21, överför fler inflationsrelaterade kostnader till konsumenterna, enligt Simon, och försäljningen är svagare.
“Det kommer att vara lite mer volatilitet från kvartal till kvartal när det gäller SPARC och JCPenney, men snälla håll [it] i … rätt perspektiv. Det är upp och ner härifrån, säger David Simon.
De företag som upplevde förluster pekade på dåligt presterande återförsäljare som de har aktier i, som Kimco hänvisade till sin aktieägarförlust på 21 cent per utspädd aktie eftersom Albertsons värde sänktes. Kimco har lager i Albertsons. Macerich, som kom in på 1,18 miljoner dollar under sitt förväntade intäktsmål och såg en total nedgång på 5,3 % jämfört med föregående år, hänvisade också till återförsäljare med dåliga resultat, samt skyllde på Covid-19 uthyrningshjälp som det hade gett hyresgäster under andra kvartalet 2021 .
“Vi är försiktigt optimistiska … men vi följer ganska noga vad som händer i ekonomin,” sa Kimcos finanschef Glenn Cohen.
