Det finns alltid en dragning till det förflutna, även om, som alla vet, tidigare investeringsresultat inte garanterar framtida resultat. För det ändamålet producerade RMB Capital en kort ny video där partnern och portföljförvaltaren Ann Guntli gick igenom några av nyckelfrågorna.
Som hon noterade har oron för ytterligare en bostadskrasch ökat i takt med att bolåneräntorna stiger och efterfrågan avtar (eftersom bolåneräntorna stiger och pristrycket, samtidigt som det börjar lätta på vissa ställen, fortfarande gör hem extremt dyra på det hela taget). Men grunderna är annorlunda idag.
Först och främst, pekade på data från Realtor.com, noterade Guntli att husen fanns på marknaden en dag längre än året innan. Ingen stor ökning, men det är första gången det har hänt sedan juni 2020.
Därefter RMB:s graf över Federal Reserve-data som visar betalningar av bolåneskulder som en procentandel av disponibel personlig inkomst (som en påminnelse, vad som finns kvar efter skatter). Även med högre priser och huspriser är siffran under 4 %, vilket är det lägsta sedan åtminstone 1980. Vid GFC:s topp var siffran mer än 7 %. Kom ihåg att fram till uppgången i bostadspriserna köpte folk i flera år med låga bolån.
Inventeringen av bostäder är på historiskt låga nivåer, vilket förmodligen är en stor anledning till att bostadspriserna inte har sjunkit till pre-pandemiska siffror. “Positivt är att kreditkvaliteten i bostadslån är i mycket bättre form än i bostadsbubblan 2006 till 2008.” Utbredda standardinställningar är mindre sannolika än tidigare.
Case-Shillers bostadsprisindex visade en ökning på 19,7 % jämfört med föregående år i bostadspriserna i maj 2022. Det är 15 procentenheter högre än genomsnittet i indexet tillbaka till 1988.
Men sedan håller huspriserna på att stabiliseras. Guntli säger att det kan bero på högre räntor. Dessa priser är för närvarande 5,5 %, vilket är under 40-årsgenomsnittet på 7,0 %, men det är en klistermärkeshock jämfört med priserna för bara ett eller två år sedan. Konsumenter har korta ekonomiska minnen, särskilt när, säger Guntli, “bostadsköp var relativt billigt 2020 och 2021, även när stark efterfrågan fick huspriserna att skjuta i höjden.” Med höga priser och bolåneräntor där de är, är bostadsköp överkomligt mycket snävare.
De goda nyheterna för köpare är att på grund av dessa faktorer börjar bostadspriserna svalna. “Nya och befintliga huspriser sjönk på en säsongsrensad basis i juni,” noterade Guntli. Begärde priser börjar sakta ner och fallande bostadspriser ställs in i högre takt än 2022 och priserna har sjunkit mer än någon gång sedan 2015.
Kort sagt, bostadspriserna är fortfarande låga, priserna börjar sjunka och investerare kommer att hålla ögonen på bostadspriserna, som ofta är en ledande indikator på en ekonomisk nedgång.
