Fyra nyckelfaktorer konfronterar fastighetsinvesterare som går igenom en “väldigt annorlunda miljö” än den de har vant sig vid de senaste åren, enligt Avison Youngs chefsekonom Dr Nick Axford.
“Sammantaget är det ingen tvekan om att vi kommer att se en uppåtgående press på fastighetsavkastningen, vilket innebär en nedåtgående press på prissättningen för kommersiella fastigheter,” sa Axford i en Senaste inlägget.
Avison Youngs faktorer inkluderar stigande statsobligationsräntor; högre räntor; stigande kostnader för finansiering; och ökande materialkostnader i kombination med en stram arbetsmarknad.
Amerikanska statsobligationsräntor har gått från cirka 2,9 % i början av detta år till 5 % idag. “Denna ökning med 210 räntepunkter är i stort sett densamma som höjningen med 225 räntepunkter i styrräntan, vilket tyder på att investerare inte är särskilt oroade över att vi kommer att se en ökning av företagskonkurser – men det visar att högre räntor har en väsentlig inverkan på prissättningen över hela världen. spektrum av investeringstillgångar”, står det i inlägget.
“Detta är riktmärkena mot vilka fastighetsinvesteringar prissätts, vilket kommer att sätta press uppåt på avkastningen (och tryck nedåt på värden) i fastighetssektorn,” sa Axford.
Högre räntor sätter paus vid investeringar
Han sa att högre räntor är utformade för att bromsa ekonomin, vilket öppnar möjligheter för investerare som letar efter hyrestillväxt från förändringar i yrkesdynamik som t.ex. fjärrkontorsarbete. “Men på kort sikt minskar de svagare ekonomiska utsikterna utsikterna för hyrestillväxt i vissa delar av marknaden, vilket också slår mot investerarnas sentiment och prissättning.”
När det gäller kostnaden för finansiering, “Precis som med husägare gör högre kommersiella lånekostnader det svårare för investerare med hävstång att motivera nuvarande priser och tvingar vissa köpare bort från marknaden helt och hållet”, säger han.
Materialkostnaderna är inte bara högre än de var för sex månader sedan utan är ganska instabila. Förutom stigande arbetskostnader är det svårt för företag att lägga bud och utvärdera bud, vilket kan vara bra för bara “en vecka eller två”, sa Axford.
