Rapporten fokuserar i första hand på nio “superstar”-städer runt om i världen, men innehåller data på en andra nivå av 15, inklusive Chicago. Dess främsta fynd, som rapporterades förra veckan, är att distansarbete kan utplåna värdet på stadskontorsbyggnader för 800 miljarder dollar.
Den uppenbara följdeffekten på bostadsfastigheter är att när stadskärnor förlorar sin status som jobbnav kommer hem i och nära dem att ha mindre attraktionskraft. “Tillväxt efterfrågan på bostäder kommer att dämpas” i storstäder till slutet av 2020-talet, säger rapporten.
Det sammanlagda värdet av bostäder i San Franciscos stadskärna är “nu 750 miljarder dollar mindre än de skulle ha varit om priserna hade stigit i den nationella genomsnittstakten”, säger rapporten.
Även om rapporten inte ger liknande förlustsiffror för andra städer, säger den att “effekten verkar vara ett globalt fenomen.” Städer utanför USA som omfattas av studien inkluderar London, Paris och Tokyo.
Chicago ser också värdeförlusten i hemmet, men kanske inte lika kraftigt som San Francisco. Stadspriserna på bostäder sjönk sju månader i rad, i slutet av juni, medan det större storstadsområdets bostadspriser stiger, om än något.
Stadens tillbaka-till-kontor-frekvens har ökat stadigt, men det finns fortfarande bara ungefär hälften så många arbetare på kontor i centrum som det fanns före pandemin.
Bidragande till nedgången är den populära uppfattningen att brottsligheten är utom kontroll i många delar av Chicago.
En annan effekt av pandemin, minskad närvaro på teatrar och andra kulturella platser, tömmer också livet i centrum på en del av sitt fräsande.
Vi är inne på det fjärde året av eran att arbeta hemifrån som började abrupt i mars 2020, och McKinsey-rapporten tyder på att dess inverkan på både bostads- och kontorsmarknaden kommer att bestå under resten av decenniet.
Rapporten prognostiserar inte priser, bara efterfrågan på bostäder. Även om efterfrågan kommer att vara mindre än den kunde ha varit om det inte hade funnits någon pandemi, “är den trots allt högre än den var 2019” i de flesta städer, säger rapporten.
McKinseys motivering för att uppskatta att efterfrågan växer högre än 2019 års nivå, men inte så hög som den skulle ha vuxit om pandemin inte hade ingripit, “vilar på antagandet att vågen av invånare som lämnade stadskärnorna inte kommer att återvända utan att befolkningsökningen i varje stad kommer att återgå till sin pre-pandemigrad till 2024, säger rapporten.
I de flesta av de 24 städer som McKinsey studerade, avtog befolkningstillväxten under pandemin. Chicago var ett av få där bilden var annorlunda på ett avgörande sätt: redan existerande befolkningsförlust accelererade under pandemin. Detsamma gällde i New York och två japanska städer, Osaka och Nagoya.
Även om att överge stadskärnor kan resultera i skyhöga kontorsvakanser, säger rapporten, “vi kan säga att det är osannolikt att bostäder i stadskärnor kommer att stå tomma.” Det beror på att till skillnad från kommersiella fastigheter hjälper sjunkande priser i allmänhet att fylla upp bostadsfastigheter.
När bostadspriserna och hyrorna faller, “tas all tillgänglig golvyta vanligtvis upp snabbt”, säger rapporten.
Ändå är huspriserna så höga i många stadsdelar närmast centrum – i Chicago, som skulle inkludera West Loop, Streeterville, North Michigan Avenue, Lakeshore East och andra områden – att “tryck nedåt är osannolikt att göra bostäder mycket mer överkomliga.” säger rapporten.
