Bisnow/Jon Banister
Cineworld, det brittiska moderbolaget till Regal Cinemas, gör framsteg på vägen ut ur konkurs, men den vägen ser ut att vara full av förluster för hyresvärdar.
Med mer än 5 miljarder dollar i skuld har Cineworld i princip kommit överens med alla sina borgenärer om ett byte av skulder mot aktier som skulle se till att 35 långivare tar kollektiv kontroll över företaget, rapporterar CoStar.
Kapitel 11-förfarandet som inleddes i september kommer fortfarande att inkludera externa bud för att köpa Cineworld, och aktievärdet på dess skuld har ännu inte helt utarbetats.
En viktig del av enighet om Cineworlds värde är resultatet av förhandlingar med hyresvärdar över hela portföljen, som uppgick till 511 amerikanska teatrar före konkursen, sa Kirkland & Ellis partner Joshua Sussberg till en konkursdomare på uppdrag av Cineworld vid en utfrågning på onsdagen. Långivarna har anlitat Hilco Globals tjänster för att rådgöra med Cineworld om dess fotavtryck, rapporterar CoStar.
Cineworld har redan ändrat 150 leasingavtal i USA. Det har avvisat 29 andra med godkännande från konkursdomaren och identifierat ytterligare 77 leasingavtal att avvisa, rapporterar CoStar.
Många av de väntande avslagen är för platser där hyresvärdar hittills har vägrat att förhandla, så en omställning kan resultera i att några av de 77 biograferna förblir öppna.
Bland hyresvärdarna som har kommit till bordet för att förhandla är Simon Property Group och Realty Income Corp., de två företagen med flest Regal Cinemas-platser i sina portföljer, rapporterar CoStar.
Cineworld fick ett litet uppsving från biljettförsäljningen i januari som överträffade förväntningarna med cirka 20 %, vilket lämnade företaget med över 182 miljoner dollar i likviditet, rapporterar CoStar. En del av den likviditeten kom också från en finansieringsaffär med gäldenärer som erhölls under konkursförfarandet som tillförde mer än 1 miljard USD till Cineworlds totala skuldbelastning.
