KBRA sammanställde sina CMBS-lånprestandatrender i december och avslutade 2022. Låt oss göra det dåliga nya först och sedan hitta lite av en silverkant.
Saker och ting har blivit värre i några månader. Förseningen för amerikanska CMBS-lån enligt KBRA var 2,97 %. Det är 8 punkter upp från 2,89 % i november, vilket i sin tur var upp 11 punkter från oktobers 2,78 %. September var ännu klippare på 2,76%.
September var slutet på en kort trend med minskande brottslighet, ned från 2,93 % i augusti och 3,09 % i juli. Men förändringen från maj till juni var en ökning med 15 punkter.
“I den här rapporten ger KBRA observationer över vårt 319,6 miljarder dollar rankade universum av amerikanska privata märkesvaror CMBS inklusive kanaler, enskilda låntagare (SASB) och stora lån (LL) transaktioner”, rapporterade företaget.
“Totalt 1,3 miljarder dollar av nyligen förfallna lån rapporterades under årets sista månad, samma nivå som förra månaden”, tillade den. “Mer än tre fjärdedelar av förseelserna rapporterades som icke-presterande mogna ballonger – en ökning från 50 % i november. Dessutom, av de 819,6 miljoner USD som överförts till specialservicen denna rapportperiod, identifierade över 80 % förestående eller faktisk förfallotid som orsaken jämfört med 70 % förra månaden.”
I november sa företaget att det förväntade sig en “måttlig ökning” av CMBS-förseningar på grund av stigande räntor och ett tveksamt ekonomiskt resultat på kortare sikt. Den förväntade sig att fler lån, särskilt de som närmar sig förfallodagen, skulle kunna gå över till särskild service.
Variation i antal och kortsiktiga trender gör det svårt att prognostisera under föränderliga förhållanden.
Ett antal stora kontorslån ledde till de nuvarande och förestående löptiderna. De inkluderar 327,7 miljoner dollar för Wells Fargo Center (MSC 2019-NUGS); 243,6 miljoner dollar på Republic Plaza (WFRBS 2012-C10 & WFRBS 2013-C11); 130,0 miljoner dollar för Federal Center Plaza (COMM 2013-CR6); 103,7 miljoner dollar på 515 Madison Avenue (WFRBS 2013-C11); och 98,2 miljoner dollar för Gateway Center (JPMCC 2013-C10).
KBRA noterade att inga av lånen rapporterades som förfallna under deras löptider och tillgångarna var geografiskt olika, vilket tyder på att detta inte är resultatet av vissa lokala förhållanden eller fenomen.
“Refinansieringssvårigheterna är sannolikt en indikation på störningar på kapitalmarknaden på grund av den osäkra räntan och ekonomiska utsikterna, såväl som pågående oro för fjärr- och hybridarbetets inverkan på kontorssektorn,” sade företaget.
Det är i linje med mycket av vad GlobeSt.com har hört och rapporterat under en tid, särskilt osäkerhet om framtiden, behovet av prisupptäckt som kommer att ta lite tid, och svårigheten många fastigheter möter som hade finansierats till låga räntor och hög belåning.
