Om du tror att hög inflation är en tillfällig sak och att världen kommer att vara tillbaka till det normala före pandemi, är du i konflikt med några av världens största obligationsinvesterare, enligt en Bloomberg Rapportera. De räknar med att Feds mål om 2% inflation till stor del är en dröm, vilket är anledningen till att de har laddat upp på inflationsskyddade obligationer, exponering mot råvaror och att ha massor av kontanter – ja, kontanter – till hands.
Det som bibehöll låg inflation under en lång sträcka av expanderande globalisering var billig energi och arbetskraft. (Långsiktigt lätt monetärt utbud som centralbankerna höll i hopp om att juicetillväxt skulle vara ett sobert tillägg.)
Men dags för ett djupt andetag. Slå upp den historiska årliga inflationstakten i USA Många sträckor hade inflationstakt på betydligt över 2 %, Feds mål. Kommersiella fastigheter föll inte isär.
Det som kan störa människor är att titta på det senaste förflutna. “Att ha en marknad, med låga räntor i mer än 12 år, följer inte logiken eller den cykel som funnits i decennier”, säger Kevin Swill, VD på Thirty Capital Financial, till GlobeSt.com.
Att gå tillbaka till det normala betyder dock inte att det kommer att vara smärtfritt, särskilt med tanke på investeringsstrategierna som följde de låga räntorna. “Häfvade investerare kan kämpa för att täcka skuldtjänst och säkra lån om räntetaken sprider sig till räntesatserna smalnar av”, säger DWS Groups US Real Estate Strategic Outlook för juli. “Fastighetsleasing kan också dras ner mitt i förluster av arbetstillfällen och minskande vinster. I själva verket har lågkonjunkturer varit den närmaste orsaken till varje bred baserad nedgång i fastighetspriserna sedan början av 1960-talet.”
Högre inflation kommer också att innebära fortsatt högre räntor när Fed försöker bromsa tillväxten. Det kommer att påverka hela finansieringsprocessen och dess kostnad.
“Fastighetsbranschen drivs på kredit och grunderna för fastigheter är i obalans”, säger Peter Tuffo, ordförande för södra regionen för Suffolk Construction. “Fastighetsinvesteringar är knutna till förtroende, och vissa projekt är helt enkelt inte penna ut. Fastigheter reagerar negativt på högre risk.”
“Den här situationen har en betydande effekt på brygglån och kortfristiga lån som blir dyrare för utvecklare,” säger Rogelio Carrasquillo, verkställande aktieägare och medgrundare på Carrasquillo Law Group, till GlobeSt.com. “Som ett resultat blir program som EB-5 och andra alternativa finansieringskällor som inte skulle övervägas annars, genomförbara alternativ för finansiering och utveckling av kommersiella fastighetsprojekt.”
Men även då är det inte bara dåliga nyheter eftersom “inflation också kan innebära högre hyrestillväxt och NOI som kan kompensera en del av effekterna av högre räntor”, säger Zachary Streit, grundare och managing partner på WAY Capital. Dessutom, “Vi ser trenden med att fler affärer görs med finansiering med fast ränta och någon form av partiellt utnyttjande eller kreativa finansieringsstrukturer som PACE för att kompensera dagens högre räntor som erbjuds av långivare med rörlig ränta.”
