Blackstones Real Estate Income Trust (BREIT) avslöjade på torsdagen att fonden på 70 miljarder dollar fick 4,4 miljarder dollar i inlösenförfrågningar i maj och betalade ut 1,3 miljarder dollar, eller cirka 30 %, av dessa förfrågningar.
Företaget berättade GlobeSt. det har nu betalat ut 7,5 miljarder USD till BREIT-investerare sedan det började göra uttag proportionellt den 30 november.th när prorationen började har fått ungefär 90% av sina pengar tillbaka, säger Blackstone.
Sedan slutet av november har BREIT utövat sin rätt att begränsa uttag efter att begäranden överskridit 5 % av fondens nettotillgångsvärde.
Företaget sa att det löste in 1,3 miljarder dollar, eller 29 %, av de uttagsbegäranden på 4,5 miljarder dollar som det fick i april, mer än dubbelt så mycket som 666 miljoner dollar (15 %) som löstes in i mars. BREIT mottog också inlösenförfrågningar på totalt $5,3 miljarder och $3,9 miljarder i januari respektive februari.
BREIT svarade inte på en begäran om att ge en uppskattning av det totala beloppet av inlösenförfrågningar som företaget har tagit emot sedan november – eller om en majoritet av förfrågningarna som det tar emot varje månad är upprepade förfrågningar.
Även om Blackstone tidigare har hänvisat till inlösenförfrågningarna som en “eftersläpning”, har fonden sagt till BREIT-investerare att de måste skicka in inlösenförfrågningar på nytt varje månad för att få hela beloppet de vill ta ut.
BREITs brev till aktieägarna säger att “under återköpsplanen överförs ej uppfyllda återköpsförfrågningar automatiskt till nästa månad.”
“Om du skulle vilja skicka in någon otillfredsställd del av din nuvarande återköpsbegäran för återköp i framtiden, måste du skicka in en ny begäran om återköp av dessa aktier”, stod det i brevet.
I ett uttalande sa Blackstone “BREIT är en halvflytande produkt och fungerar exakt som den är designad. Ungefär 96 % av våra amerikanska investerare och 94 % av investerarna totalt valde att stanna kvar i fonden i maj.”
Jon Gray, Blackstones president, sa i en vinstsamtal för första kvartalet att han förväntar sig att fondens totala resultat kommer att vara den viktigaste faktorn för att ta itu med investerarnas oro under de kommande månaderna. Enligt företaget har BREIT levererat en årlig nettoavkastning på 12 % sedan starten och nästan tre gånger det offentliga REIT-indexet.
“Vad kommer att påverka inlösen? Jag tror att det kommer att bli flera månader av positiv prestation. Vi kommer att visa människor och ge dem förtroende som volatilitet på marknaden [comes] ner, sa Gray. “Just nu ser vi investerare som verkligen är försiktiga mot alla aktiebolag.”
“Om vi levererar, med tanke på portföljen vi byggt, strukturen vi har här, så fungerar det här för investerare – 12% sedan starten, tredubblar det offentliga REIT-indexet – det är i slutändan det som spelar roll,” sa Gray.
“Portföljens positionering, det som är viktigt, och sedan när den utvecklingen visar sig, när marknaderna blir lite mindre volatila, då tror jag att du kommer att se ett återupptagande av mer positiva flöden,” tillade han.
Som en icke-handlad REIT har BREIT trösklar för hur mycket pengar investerare kan ta ut ur sin fond för att undvika tvångsförsäljning av tillgångar. I ett brev till investerare den 1 december sa BREIT att inlösenförfrågningar hade överskridit sin månadsgräns på 2 % av nettotillgångsvärdet och dess 5 % kvartalsvisa tröskel.
Starwood (SREIT) och KKR:s KREST-fond, båda icke-handlade REITs, har också begränsade fonduttag eftersom privata investerare – rika individer, främst från utlandet – har bombarderat fonderna med inlösenförfrågningar de senaste månaderna.
