Blackstone förväntar sig att efterfrågan kommer att fortsätta att överträffa utbudet och stödja hyrestillväxten i de två tillgångsklasser som utgör lejonparten av Blackstones fastighetsportfölj på 320 miljarder dollar – hyresbostäder och industri.
“Trots mycket motvind är dessa två av de bästa sektorerna i hela den globala ekonomin,” sa Blackstone Group President och COO Jon Gray, i ett resultatsamtal för andra kvartalet denna vecka.
Gray sa att Blackstone förväntar sig att rekordlåga vakanser i industrilager och ett snävt utbud i bostadssektorn kommer att fortsätta, och noterade att inflationen och de stigande kostnaderna för skulder snabbt bromsar nybyggnationen, som också har hindrats av brist på arbetskraft och byggmaterial.
”På bostadssidan ser vi en snabb inbromsning av nybyggnationen. Nystartade hem har minskat med 20 % under de senaste månaderna, säger han.
Brist på nya inventarier, rekordhöga priser för småhus och höga bolåneräntor kommer att fortsätta att pressa blivande bostadsköpare in i hyresrätter, sa Gray.
“Människor måste fortfarande bo någonstans,” sa han.
Gray sa att tillväxten av e-handel har ökat värdet av att äga logistikfastigheter på sista milen. Störningar i försörjningskedjan har också ökat efterfrågan inom industrisektorn, sade han, genom att öka företagens önskan att ta emot “uppsägningar” och hålla mer lager närmare hemmet.
“Vi uppskattar att hyrestillväxten på våra amerikanska och kanadensiska logistikmarknader översteg 40% jämfört med föregående år under andra kvartalet,” sa Gray.
Med SFR och flerfamiljshyror som överstiger standardmåttet för överkomliga priser – månatliga bostadsbetalningar bör inte överstiga 30 % av månadsinkomsten – på de flesta av marknaderna i USA tillfrågades Gray av en analytiker om hyrorna kan fortsätta att växa i den heta takten som de senaste 12 månaderna, vilket har sett en ökning med upp till 40 % jämfört med föregående år på de hetaste bostadsmarknaderna.
“Självklart kommer den mycket höga hyrestillväxten någon gång att sjunka. Men bakgrunden [now] är otroligt konstruktivt, säger Gray.
“Vi har redan en mycket stor strukturell brist och det pressar fler människor in på hyresmarknaden, så det ger mycket stöd [for rent growth],” han sa.
När inflationen spiralerade till tvåsiffriga siffror för 40 år sedan, noterade Gray, växte lägenhetshyrorna när nybyggnationen sjönk med 50 %. “Jag tror att investerare inte fullt ut har uppskattat värdet av hårda tillgångar i den här typen av klimat”, sa han.
Enligt Blackstone REIT-webbplatsen utgör hyresbostäder 52% av BRIET-portföljen, med industritillgångar som står för cirka 25%. Återstoden av portföljen är uppdelad mellan nettohyreskontrakt (8%) och datacenter, self storage, detaljhandel, besöksnäring och kontorsfastigheter som vardera står för 3%.
I sin resultatrapport för andra kvartalet rapporterade Blackstone Group 88 miljarder USD i inflöden under kvartalet, drivet av 45% tillväxt i avgiftsrelaterade intäkter och rekordrealiseringar.
Företaget sa att det har ökat sitt AUM med 38% under de senaste 12 månaderna och att det har samlat på sig 170 miljarder dollar i torrt pulver.
