Flerfamiljsinvesterings- och fastighetsförvaltningsföretaget Bell Partners meddelade att det just stängt en värdeskapande fond på 1,3 miljarder dollar i aktieåtaganden mellan inhemska och internationella investerare, många som investerat i tidigare fonder.
“Fond VIII kommer att implementera en investeringsstrategi för värdeskapande och förvärva välbelägna lägenheter av hög kvalitet på 14 målmarknader över hela USA, inklusive Boston, Washington DC, Raleigh, Charlotte, Atlanta, Fort Lauderdale, Orlando, Tampa, Austin , Dallas, Denver, Los Angeles, San Francisco och Seattle”, säger företaget i ett pressmeddelande. “Med hävstång har fonden investeringskapacitet på cirka 3,2 miljarder dollar. Fondens värdeskapande strategier inkluderar renoveringar, förbättrad verksamhet och investeringar i omvandlingskvarter.”
Många i CRE har undrat när möjligheten – eller nöd, beroende på ditt humör – värdeköp skulle börja. För bara två år sedan, BlackRock sa nöd i flerfamiljshus kan vara en lång väntan. Tydligen inte så länge.
“Lägenhetsgrunderna förblir solida, och vi är övertygade om att flerfamiljsbostäder är väl positionerade för att klara förändrade marknadsförhållanden”, säger Bell-partners pressmeddelande, citerad EVP för portföljförvaltning Joe Cannon. “När vi utvärderar möjligheter att investera fond VIII, kommer vi att fortsätta att utnyttja insikterna och kapaciteten från Bells vertikalt integrerade operativa plattform för att identifiera attraktiva investeringsmöjligheter och upprätthålla vår erfarenhet av att skapa värde för våra investerare.”
Smärtan i vissa andra sektorer som kontor har varit mer uppenbar. I början av maj, Brookfield Asset Management President Connor Teskey sa att “en sak som vi ser i nästan varje region i varje tillgångsklass är en absolut splittring av fastighetsmarknaden.” Klass A och högkvalitativa egenskaper “presterar i grunden bättre än de någonsin har varit tidigare.” Men äldre fastigheter utan nya bekvämligheter eller sätt att hantera ESG “kämpar verkligen.”
Men även om dynamiken i flerfamiljer är annorlunda, är kategorin inte orörd. De dynamiken i att ha finansierat till säg 3,5 % att sedan lägga till mezzaninskuld och utnyttja till 80 % för att ta ut eget kapital fungerar inte när refinansiering kommer att ske med 7 % eller mer (Fed har ännu inte gjort räntehöjningar). Ägare lägger antingen in tillräckligt med eget kapital för att få affären att fungera eller så säljer de.
Det kan bli ännu mer nervkittlande om det, som Colliers nyligen observerade regresslån återigen blir en del av finansieringssamtalet. Med tillräckligt med kapital är dock mycket möjligt.
“Det är en tid för försiktighet, men det betyder inte att det inte finns transaktionsmöjligheter,” Lili Dunn, verkställande direktör för Bellberättade Bloomberg. “Människor behöver fortfarande bostad.”
