Rubrik-PPI ökade med 8 % jämfört med föregående år i oktober, en minskning från prognoserna på 8,3 %, medan kärn-PPI också steg mindre än förutspått, vilket ledde till att marknaderna steg kortvarigt förra veckan. Men är en mjuklandning fortfarande möjlig i den nuvarande ekonomiska miljön?
“Att landa det här planet är tufft, och den blandade mängden ekondata visar förmodligen att vi åtminstone är på rätt väg … förmodligen”, skriver Trepps Stephen Buschbom i en ny analys. “Men den ‘extra speciella'” Fed talar om högre räntor och ihållande inflation är oroande, särskilt med tanke på det enorma antalet uppsägningar som verkar komma genom rubrikerna dessa dagar. Med rubriker som FTX och Twitter som plingar i vindrutan på planet, låt oss bara hoppas att vi inte får lite tråkigt väder och stark sidvind som blåser oss ur spåret, eller ännu värre, får planet att stanna och krascha!”
Buschbom noterar att den senaste veckan var “lite blandad” efter det sprudlande rallyt som följde oktobers KPI-nyheter veckan innan. Han säger att S&P 500 trendade lägre och är ned ungefär 1 % på veckan, medan på obligationsfronten, 2s/10s inversion brantades med ungefär 19 bps. Samtidigt är “det 10-åriga statskassan i praktiken oförändrad i veckan, och håller runt 3,82 %, medan den 2-åriga statskassan stiger med ungefär 19 bps till 4,51 %”, säger han.
Detaljhandelsförsäljningen steg också med 1,3 % månad över månad i oktober efter att ha legat oförändrad i september och trotsade en konsensusprognos på 1 %. Detaljhandelsförsäljningen ökade också med 8,3 % jämfört med föregående år. Detaljhandelns kärnförsäljning ökade med 1,3 % månad över månad jämfört med en konsensusprognos på 0,4 % även för oktober.
“En anmärkningsvärd del av denna information var att diskretionära utgifter för bilar, möbler och restauranger var högre, vilket förstärkte berättelsen om “fjädra konsumenter”, säger Buschbom. Och detaljhandelsintäkterna är blandade, “men på ett bra sätt”, säger han och noterar att Walmarts resultat överträffade förväntningarna och höjde sin helårsprognos medan Target, “vars lager lutar åt den diskretionära sidan, blev överraskad till nedsidan och minskade dess försäljning och vinst.”
