Avancerade uppskattningar av detaljhandelsförsäljningen för april kom ut, som visar en ökning med 0,4 % jämfört med mars. Det var lite bra, dåliga och okända resultat.
Den okända delen kommer från det vanliga problemet med försäljningsdata från Census Bureau. Den statistiska analysen använder ett 90 % konfidensintervall, ett ovanligt brett som råkar korsa nolllinjen. Som Census säger, “Det finns inte tillräckligt med statistiska bevis för att dra slutsatsen att den faktiska förändringen skiljer sig från noll.”
Siffrorna var “justerade för säsongsvariationer och skillnader mellan helgdagar och handelsdagar men inte för prisförändringar.” Så en ökning, om den inträffade, kan delvis bero på inflationen.
De dåliga och bra delarna förklaras av Nationwide Chief Economist Kathy Bostjancic i en mejlad notis. “Medan den rubricerade ökningen i detaljhandelsförsäljningen i april på bara 0,4% kom in svagare än konsensusprognosen på 0,8%, visade kärnavläsningarna kraftiga ökningar”, skrev hon. “Detaljhandelsförsäljningen exklusive bilar och gas ökade med 0,6 % och imponerande nog steg kontrollsiffran för detaljhandeln (exklusive bilar, gas och byggmaterial) med 0,7 %.”
Även med kärninflationen som steg med 0,4 % i april, “de kärnmåtten indikerar att konsumenterna återfick fart i början av Q2”, fortsatte hon. “Inte överraskande med tanke på den förväntade ökningen av personliga inkomster i april som härrör från den solida ökningen av sysselsättningen och 0,5% ökning av genomsnittlig timinkomst.”
Quincy Krosby, global chefstrateg för LPL Financial, gick lite längre i ett mejl. Han sa att siffran var en besvikelse och skrev: “Detaljhandelsförsäljning, tillsammans med en nedslående resultatrapport från Home Depot, tyder på att den amerikanska konsumenten blir allt mer försiktig.”
Mer optimistisk var Chris Zaccarelli, investeringschef på Independent Advisor Alliance. “Detaljhandelsförsäljningen kom in starkt igen, vilket visar hur konsumenten inte visar några tecken på att sakta ner och att lågkonjunkturen många förutspår ligger längre in i framtiden än någon skulle förvänta sig”, skrev han. “Men det finns många risker för ekonomin och marknaderna framöver: skuldtaket, de pågående frågorna med de regionala bankerna och en potential för ett kommersiellt fastighetsbrott.”
Det verkar inte vara tillräckligt nära för att övertyga Fed att sänka räntorna, vilket potentiellt skulle rädda många CRE-fastigheter som står inför en kortsiktig refinansiering till tillräckligt höga räntor för att bli en utmaning.
