Cirka 31 miljarder dollar av CMBS-lån med stöd av hotell kommer att förfalla 2024 – ungefär 30 % av de totala nästan 102 miljarder dollar i värdepapperiserade hotelllån i USA – och vissa hotell som är beroende av affärsresor och konferenser står inför en uträkning som långivare kräva mer kapital från dem för att refinansiera — eller säg åt dem att inte komma tillbaka alls.
Många hotelllån är paket med rörlig ränta med tre års löptid, vilket ger hotellägare mer exponering för räntehöjningar, med ett konstant behov av att refinansiera sin skuld. Hotell i affärsdistrikt som vänder sig till affärsresenärer och konferensdeltagare kämpar för att refinansiera lån på fastigheter som har sett värden sjunka under pandemin.
Till skillnad från sina motsvarigheter som är inriktade på återuppvaknande fritidsresor och turism, lider affärsorienterade hotell fortfarande av låga beläggningsnivåer eftersom uppkomsten av distansarbete formar ett nytt paradigm med mindre affärsresor.
Långivare som hade erbjudit låneförlängningar eller överseende under pandemins tidiga dagar är mindre benägna att låna ut till samma låntagare på grund av ekonomisk osäkerhet som dessa hotell står inför, enligt en rapport denna vecka i Wall Street Journal.
Långivare kräver att hotellägare lägger upp mer kapital innan de refinansierar lån på fastigheter som har sett värdena krympa – i vissa fall säger de till ägarna nio månader innan ett låns löptid att de inte har för avsikt att förlänga eller refinansiera lånet, rapporterade WSJ .
Tio hotellägare i USA ansökte om konkurs i januari, upp från två i januari 2022, enligt New Generation Research Inc. De senaste konkurserna omfattade två stora hotell på Manhattan, ett Holiday Inn i finansdistriktet och ett Crowne Plaza på Times Square.
Nationellt har hotellbranschens övergripande återhämtning vad Trepp kallar “ansenliga fickor av svaghet.” Enligt en färsk rapport från Newmark är tecken på nöd uttalade i Mellanvästern. Ungefär 40 % av förfallna hotelllån i USA backas upp av hotell i delstater i mellanvästern, inklusive Illinois, Indiana, Minnesota och Ohio, enligt rapporten.
I takt med att räntorna har stigit har priserna på säkringsinstrument som låntagare med rörlig ränta använder för att kompensera för räntevolatilitet stigit till hundratusentals dollar från ett genomsnitt på 10 000 USD för varje lån på flera miljoner dollar.
WSJ nämnde W Chicago City Center, ett hotell med 400 rum i Loop, Chicagos främsta affärsdistrikt, som ett exempel på den utmanande lånemiljön i Mellanvästern. Hotellet hade ett lån på 75 miljoner dollar som skulle förfalla i sommar.
Hotellets ägare, Park Hotels & Resorts, misslyckades med lånet mitt under pandemin och förhandlade fram ett arrangemang med en särskild servicetjänsteman om att endast betala ränta på lånet till dess förfallotid, då ägaren kommer att göra en betalning i sin helhet, känd som en ballongbetalning.
Förra hösten utestängde långivare Hilton Cincinnati Netherland Plaza, som hade ett lån på 73 miljoner dollar som förföll i oktober 2024. Fastighetens pre-pandemiska värde på 106 miljoner dollar sjönk till 86 miljoner dollar 2021.
