Land & Buildings, en aktiv investerare med en förkärlek för att skicka öppna brev till företag man investerar i, lanserade ytterligare två.
En gick till Ventas styrelse och “belyste Land & Buildings fortsatta missnöje med företagets långsiktiga underprestation och undervärdering”, som företaget hävdade i ett pressmeddelande.
Den andra inträffade den 18 april. I ett brev till Aimcos styrelse stod det att Land & Business hade “växt alltmer oroad över företagets fortsatta underlåtenhet att agera med brådska när det gäller att utforska sätt att maximera värdet för aktieägarna” och uppmanade företaget att överväga alla möjliga strategier, inklusive en försäljning.
Land & Buildings har en historia av att adressera företag, ibland börjat privat men sedan eskalerat till offentliga konfrontationer.
I februari 2022, företaget ville köpa LXP Industrial Trust. I sitt brev till LXP sa företaget att det skulle föredra ett fusionsavtal. “Vi tror att vårt förslag representerar det bästa sättet för aktieägare i LXP att maximera värdet på sina aktier”, skrev grundaren och CIO Jonathan Litt.
Mellan mars och april förra året meddelade Land & Buildings först att de skulle nominera sin egen kandidat till en styrelsepost på American Homes 4 Rent. Sedan sa företaget att det hade “oro över företagets misslyckande att anta några betydande miljövänliga hempolicyer och dess avsikt att rösta emot omvalet av alla medlemmar i styrelsens nominerings- och bolagsstyrningskommitté vid det kommande årsmötet 2022.”
Även i mars 2022, Mark & byggnader först riktade sig mot Ventas. I ett pressmeddelande som innehåller ett brev som bolaget skickar till andra aktieägare, hävdade Land & Buildings att “total aktieägaravkastning och vinsttillväxt har avsevärt underpresterat sin närmaste jämförbara under de senaste 10, 5, 3 och 1-årsperioderna” och vidare sa att de “tror Ventas engagemang i ond tro med Land & Buildings understryker behovet av förändring på styrelsenivå.”
Och sedan i december, efter en månads långa ansträngning fram till det årliga aktieägarmötet för Apartment Investment and Management Company, eller Aimco, aktivist Mark & Buildings såg delvis framgång i sitt försök att placera direktörer i den förstnämndes styrelse.
För närvarande har Land & Buildings sagt till Aimco att de “måste köra en fullständig offentlig strategisk granskningsprocess för att utvärdera alla potentiella alternativ – inklusive en försäljning – för att leverera värde för aktieägarna.” Företaget skrev också, “Det är vår uppfattning att Morgan Stanley har anhållits av företaget och vi uppmuntrar styrelsen att utnyttja denna resurs fullt ut”, vilket får det att låta som att det uppmanade Aimco att göra något som det kan ha varit redan åtagit sig.
När det gäller det senaste brevet från Ventas sa Land & Buildings att styrelsen behövde “fräscha upp investeringskommittén” med oberoende medlemmar, “förnya” investerarkommunikationen, förbättra marginalerna på seniorbostäder och “fräscha upp styrelsen och stärka det seniora ledarskapet.”
